依依股份（001206）2025年三季报财务分析：营收微降但盈利质量改善，现金流显著提升

近期依依股份（001206）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

依依股份（001206）发布的2025年三季报显示，公司实现营业总收入13.06亿元，同比下降0.72%；归母净利润达1.57亿元，同比增长3.82%；扣非净利润为1.37亿元，同比增长0.79%。整体来看，尽管营业收入略有下滑，但盈利能力有所增强。

从单季度数据看，第三季度营业总收入为4.18亿元，同比下降16.98%；归母净利润为5449.72万元，同比下降2.23%；扣非净利润为4677.14万元，同比下降12.08%。三季度业绩同比承压，收入与利润均出现不同程度下滑。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为20.12%，较去年同期上升2.83个百分点；净利率为12.0%，同比提升4.58个百分点，反映出公司在成本控制和盈利水平方面有所优化。

费用与资产状况

销售、管理及财务费用合计为5778.01万元，三费占营收比例为4.42%，同比上升9.0%。费用占比小幅上升，需关注后续费用管控情况。

货币资金为3.71亿元，较上年同期的2.39亿元增长54.98%，流动性较为充裕。应收账款为3.17亿元，相比2024年同期的3.99亿元下降20.47%，回款效率有所改善。有息负债为353.97万元，较上年同期的280.52万元增加26.18%，仍处于较低水平。

每股指标表现

每股净资产为10.12元，同比增长3.36%；每股收益为0.85元，同比增长3.66%；每股经营性现金流为1.43元，同比大幅增长249.45%，显示出较强的现金流创造能力。

财务风险提示

尽管现金状况良好，但财报体检工具提示需关注应收账款状况，应收账款与利润之比已达147.36%，存在一定的回款风险或利润含金量压力。

综合评价

从业绩表现看，依依股份在2025年前三季度实现了净利润的稳步增长，毛利率和净利率双升，经营性现金流显著改善，体现出较好的盈利质量和运营效率。然而，第三季度收入下滑明显，且三费占营收比上升，叠加较高的应收账款与利润比率，未来需持续关注其收入恢复趋势与资产质量变化。

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