西菱动力（300733）2025年三季报财务简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期西菱动力（300733）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入13.53亿元，同比上升14.74%，归母净利润7576.37万元，同比上升103.94%。按单季度数据看，第三季度营业总收入4.88亿元，同比上升6.93%，第三季度归母净利润1990.42万元，同比上升54.64%。本报告期西菱动力盈利能力上升，毛利率同比增幅13.59%，净利率同比增幅64.44%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率17.12%，同比增13.59%，净利率6.58%，同比增64.44%，销售费用、管理费用、财务费用总计7656.38万元，三费占营收比5.66%，同比增0.39%，每股净资产5.59元，同比增6.18%，每股经营性现金流0.02元，同比减89.92%，每股收益0.25元，同比增102.7%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.63%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为3.49%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为4.88%，投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为-4.49%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报6份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为30.06%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为9.47%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1393%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.45亿元，每股收益均值在0.47元。

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