ST生物（000504）：营收下滑但盈利大幅改善，高应收账款与有息负债激增引关注

近期*ST生物（000504）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2025年三季报，ST生物营业总收入为8343.85万元，同比下降9.72%；归母净利润达523.23万元，同比上升162.21%，实现由亏转盈；扣非净利润为39.77万元，同比增长103.00%，较上年同期显著改善。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为3184.63万元，同比下降11.76%；第三季度归母净利润为871.67万元，同比上升48724.3%；第三季度扣非净利润为705.39万元，同比上升442.06%，盈利能力在本季度明显增强。

盈利能力与费用控制

公司本期毛利率为63.43%，同比下降6.77个百分点；净利率为-3.77%，同比提升60.74个百分点。期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为5008.15万元，三费占营收比例为60.02%，同比下降4.28个百分点，显示费用管控有所优化。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为1.63亿元，较上年同期的2.15亿元下降24.18%；应收账款为1.38亿元，同比增长6.96%，且当期应收账款占最新年报营业总收入的比例达到102.8%，表明回款压力较大。

有息负债为1.2亿元，相较上年同期的1049.41万元大幅增长1044.52%，债务结构变化显著。货币资金与流动负债之比为93.66%，短期偿债能力接近警戒水平。

股东权益与运营效率

每股净资产为0.73元，同比下降2.54%；每股收益为0.02元，同比上升162.35%；每股经营性现金流为0.05元，同比增长150.45%，经营性现金流改善明显。

主营业务与长期表现

根据财报分析工具提示，公司历史上净利率波动较大，去年净利率为-17.8%，近10年中位数ROIC为-11.1%，2015年最低达-93.05%，整体投资回报表现较差。公司自上市以来共发布33份年报，出现亏损年份共计14次，主营业务稳定性偏弱。

综合来看，尽管本期归母净利润大幅增长，但营收持续下滑、应收账款高企及有息负债急剧上升，仍对公司财务稳健性构成潜在风险。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。