博威合金（601137）三季报净利下滑显著，现金流与应收账款风险需关注

近期博威合金（601137）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

博威合金（601137）2025年三季报财务分析

一、整体经营情况

截至2025年三季报，博威合金实现营业总收入154.74亿元，同比增长6.07%；归母净利润为8.81亿元，同比下降19.76%；扣非净利润为8.81亿元，同比下降16.73%。尽管营收小幅增长，但盈利能力明显承压。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入为52.52亿元，同比下降8.12%；第三季度归母净利润为2.05亿元，同比下降55.53%；扣非净利润为2.26亿元，同比下降49.83%，显示三季度盈利水平大幅下滑。

二、关键财务指标表现

• 毛利率：本期为13.2%，同比下降16.09%。
• 净利率：本期为5.69%，同比下降24.35%。
• 三费占比：销售、管理、财务费用合计7.08亿元，占营业收入比重为4.58%，同比下降4.17%。
• 每股收益：为1.09元，同比下降22.14%。
• 每股净资产：为10.74元，同比增长9.74%。
• 每股经营性现金流：为-1.5元，同比减少395.83%。

三、资产与负债状况

• 货币资金：为16.13亿元，较上年同期的20.06亿元下降19.59%。
• 应收账款：达24.01亿元，较上年同期的21.98亿元增长9.24%。
• 有息负债：为72.18亿元，较上年同期的58.56亿元上升23.26%。

四、风险提示

根据财报分析工具提示，需重点关注以下几项风险：- 应收账款占最近一期年报归母净利润的比例高达177.41%，回款压力较大。- 货币资金与流动负债之比为23.65%，短期偿债能力偏弱。- 近三年经营性现金流均值与流动负债之比为15.84%，现金流覆盖能力不足。- 有息资产负债率为35.77%，债务负担处于较高水平。

五、业务与投资回报评价

• 公司过去一年ROIC为11.6%，历史10年中位数ROIC为7.97%，投资回报整体偏弱，最低年份2015年ROIC仅为3.94%。
• 净利率为7.26%（基于上年数据），产品附加值一般。
• 业绩增长依赖资本开支驱动，需关注资本支出项目的效益及潜在资金压力。

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