股市必读：安科瑞（300286）10月27日披露最新机构调研信息

截至2025年10月27日收盘，安科瑞(300286)报收于24.26元，上涨2.23%，换手率3.74%，成交量7.91万手，成交额1.91亿元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：10月27日主力资金净流出1493.52万元，散户与游资资金合计净流入1493.51万元。
• 来自机构调研要点：前三季度归母净利润同比增长21.31%，毛利率和净利率同比分别上升1.49和3.55个百分点。
• 来自机构调研要点：EMS 2.0、3.0及虚拟电厂平台为增长核心，传统EMS 1.0业务有所下滑。
• 来自机构调研要点：数据中心领域单个项目规模通常达百万以上，部分项目体量更大。
• 来自机构调研要点：零碳产业园市场需求旺盛，公司可提供虚拟电厂、光储充调度等综合解决方案。

交易信息汇总

资金流向

10月27日主力资金净流出1493.52万元；游资资金净流入938.53万元；散户资金净流入554.98万元。

机构调研要点

10月22日电话会议

营收与利润增长
前三季度营业收入为8.37亿元，同比增长2.59%；归母净利润为1.92亿元，同比增长21.31%；扣非归母净利润为1.72亿元，同比增长20.67%。第三季度营业收入为2.98亿元，同比增长4.56%；归母净利润为6667万元，同比增长15.2%；扣非归母净利润为6295万元，同比增长17.47%。

盈利能力提升
前三季度公司毛利率为47.73%，同比上升1.49个百分点；净利率为22.96%，较上年同期上升3.55个百分点。

费用控制良好
2025年三季度，公司期间费用为2.24亿元，较上年同期减少1026.47万元。

业务结构情况
EMS 2.0、3.0及虚拟电厂平台是增长核心，契合新能源和新型电力系统发展需求；传统EMS 1.0所属的传统产品与子系统业务有所下滑。国内业务聚焦轨道交通、石化等行业及零碳产业园，增长明确；海外业务同比实现增长，重点布局东南亚、欧洲、巴西等市场。

数据中心业务
在数据中心领域提供电力监控、能耗管理、电池监测、电能质量管控等产品与服务，已服务于行业内知名企业。典型项目单套体量通常为百万以上，部分项目规模更大，且数据中心建设多分期推进，单个合同质量较以往有明显提升。

零碳产业园布局
零碳产业园市场需求旺盛，受到国家政策与地方政府推动。公司提供虚拟电厂、光储充调度、企业微电网平台落地等服务，可对接国网或虚拟电厂调度平台，帮助园区企业消纳新能源、降低用能成本。

收入增速未达预期原因
公司处于业务转型期，尽管新能源、集团企业及重点行业业务同比增长显著，但传统业务下滑拖累整体收入增速；同时，轨道交通、石化等领域的新业务项目具有实施周期，部分订单尚在推进中，未完全转化为收入，未来随转型深化将逐步释放增长潜力。

大客户业务进展
大客户业务以EMS 3.0为核心抓手，EMS 2.0/3.0项目中大客户占比较高。该类客户后期复购率高，有助于带动硬件设备与系统类产品销售，增强客户粘性，并支持标准化方案向更多客户复制推广。

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