金凯生科（301509）2025年三季报财务分析：盈利大幅增长但应收账款风险上升

近期金凯生科（301509）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

金凯生科（301509）2025年前三季度实现营业总收入4.88亿元，同比增长25.96%；归母净利润达1.03亿元，同比上升163.24%；扣非净利润为8441.48万元，同比增长238.23%。单季度数据显示，2025年第三季度营业收入为1.39亿元，同比增长11.27%；归母净利润为3166.87万元，同比增长339.92%；扣非净利润为2524.0万元，同比大幅上升5439.21%。

盈利能力分析

公司盈利能力显著提升。2025年三季报毛利率为47.43%，较去年同期增长21.27个百分点；净利率达到21.21%，同比提升108.99个百分点。每股收益为0.86元，同比增长160.61%；每股经营性现金流为1.24元，同比增长13.11%；每股净资产为18.3元，同比增长2.81%。

成本与费用控制

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为9634.39万元，三费占营收比例为19.75%，同比下降17.65个百分点，显示公司在费用管控方面取得积极成效。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为4.15亿元，较上年同期的6.45亿元下降35.59%；应收账款为8023.35万元，同比上升62.62%；有息负债为109.13万元，较上年同期的182.8万元减少40.30%。

风险提示

尽管整体财务表现向好，但需关注应收账款上升带来的潜在风险。财报体检工具指出，应收账款与利润之比已达207.81%，表明回款情况需进一步观察。此外，公司业务模式以研发驱动为主，其持续成长性依赖于研发成果的转化效率。

投资回报评估

据证券之星价投圈分析，公司2024年度ROIC为1.51%，处于较低水平；上市以来中位数ROIC为12.61%，整体投资回报较为稳健，但存在波动。2024年为近年来回报最弱的一年，反映出阶段性经营压力。

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