圣邦股份（300661）2025年三季报财务分析：营收净利双增但扣非承压，现金流与净资产同比下滑

近期圣邦股份（300661）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

圣邦股份（300661）发布的2025年三季报显示，公司营业总收入为28.01亿元，同比增长14.55%；归母净利润达3.43亿元，同比增长20.47%。然而，扣非净利润为2.31亿元，同比下降7.06%，显示出核心盈利能力有所承压。

单季度数据显示，2025年第三季度实现营业总收入9.82亿元，同比增长13.06%；归母净利润为1.42亿元，同比增长34.02%；扣非净利润为9665.07万元，同比增长6.8%，环比改善明显。

盈利能力分析

公司毛利率为50.42%，同比下降3.36个百分点；净利率为11.87%，同比提升4.65个百分点。尽管毛利率略有回落，但净利率上升表明公司在成本控制或非经常性损益方面有一定优化。

费用与资产结构

销售、管理及财务费用合计为2.9亿元，三费占营收比例为10.37%，同比上升5.93个百分点，反映出期间费用压力有所增加。

货币资金为15.69亿元，较上年同期的8.51亿元大幅增长84.29%，流动性状况显著改善。但与此同时，有息负债达3.53亿元，同比增加186.30%（上年同期为1.23亿元），债务负担加重。

应收账款为2.43亿元，同比增长22.99%（上年同期为1.97亿元），增速高于营收增长，需关注回款节奏。

股东权益与现金流

每股净资产为7.94元，同比下降12.72%（上年同期为9.09元），反映股东权益摊薄或资产减值等因素影响。

每股经营性现金流为0.5元，同比减少42.3%（上年同期为0.86元），经营现金流表现弱于净利润增长，盈利质量有所下降。

每股收益为0.56元，同比增长19.48%（上年同期为0.47元），与归母净利润变动趋势一致。

投资回报与业务模式

据财报分析工具显示，公司去年ROIC为10.75%，处于一般水平；历史中位数ROIC为28.15%，整体投资回报较好，但波动较大，最低年份2023年仅为6.42%。公司净利率历史值为14.67%，产品附加值较高。

公司业绩主要由研发驱动，属于典型的技术导向型企业，未来成长性依赖持续创新能力与研发投入效率。

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