天利科技（300399）：营收下滑但归母净利润显著回升，扣非净利润仍为负，现金流压力加大

近期天利科技（300399）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

天利科技（300399）2025年三季报显示，公司实现营业总收入3.46亿元，同比下降8.66%；归母净利润为581.87万元，同比上升174.24%，实现由亏转盈；扣非净利润为-1423.14万元，同比上升0.42%，持续处于亏损状态。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为1.15亿元，同比下降17.49%；归母净利润为-220.18万元，同比下降121.87%；扣非净利润为-478.92万元，同比上升0.48%，盈利能力依然承压。

盈利能力分析

公司毛利率为3.04%，同比下降5.16个百分点；净利率为1.66%，同比上升177.74个百分点。尽管净利率大幅提升，但主要系上年同期基数较低所致，且毛利率持续走低反映主营业务盈利能力减弱。

三费合计为2274.86万元，三费占营收比为6.58%，同比上升20.66%，显示期间费用控制压力增加。

资产与偿债能力

货币资金为7938.37万元，较去年同期的1.16亿元下降31.37%；应收账款为2161.12万元，较去年同期的4504.6万元下降52.02%；有息负债为72.58万元，较去年同期的98.39万元下降26.23%。

尽管应收账款规模有所下降，但当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达1303.53%，提示回款风险仍需重点关注。

股东回报与现金流

每股净资产为2.6元，同比上升1.10%；每股收益为0.03元，同比上升175.00%；每股经营性现金流为-0.26元，同比减少886.23%，显示经营活动产生的现金流入大幅恶化，资金周转压力加剧。

综合评价

公司营业收入持续下滑，盈利能力依赖非经常性损益改善，核心主业仍未见明显复苏。虽然现金资产状况相对健康，但经营性现金流显著恶化，叠加高企的应收账款与利润比例，未来盈利质量和可持续性面临挑战。

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