万丰奥威（002085）2025年三季报财务分析：盈利增速亮眼但应收账款风险需警惕

近期万丰奥威（002085）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

万丰奥威（002085）发布的2025年三季报显示，公司实现营业总收入114.16亿元，同比增长0.4%；归母净利润为7.29亿元，同比增长29.38%；扣非净利润为6.03亿元，同比增长20.78%。单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为39.22亿元，同比下降1.93%；归母净利润达2.29亿元，同比增长38.14%；扣非净利润为2.16亿元，同比增长53.9%。

盈利能力分析

公司整体盈利能力有所提升。2025年三季报毛利率为17.44%，较去年同期下降0.35个百分点；净利率为7.97%，同比提升23.02%。每股收益为0.34元，同比增长25.93%；每股净资产为3.58元，同比增长10.06%。

费用与营运效率

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为7.99亿元，三费占营业收入比例为7.0%，同比下降0.46个百分点，显示公司在成本控制方面略有改善。

资产与负债状况

截至报告期末，公司应收账款为38.64亿元，较上年同期增长13.35%；货币资金为18.14亿元，同比下降1.82%；有息负债为45.02亿元，同比增长1.47%。当前应收账款占最新年报归母净利润的比例高达591.48%，表明回款压力较大，资产质量存在一定隐患。

现金流与投资回报

每股经营性现金流为0.26元，同比下降4.97%，反映出经营活动现金生成能力略有减弱。根据财报分析工具提示，公司货币资金/流动负债为40.53%，有息资产负债率为24.11%，需关注短期偿债能力和债务结构。

综合评价

尽管万丰奥威在2025年前三季度实现了归母净利润近三成的增长，且费用管控有所成效，但应收账款规模持续扩大、现金流承压以及资本回报率历史水平一般等问题仍值得关注。公司当前的高利润增长是否具备可持续性，还需进一步观察其主营业务变现能力及回款进度。

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