中兴商业（000715）2025年三季报：营收微降但盈利能力提升，费用管控见效但现金流承压

近期中兴商业（000715）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

中兴商业（000715）2025年三季报显示，公司实现营业总收入5.62亿元，同比下降0.77%；归母净利润达6841.45万元，同比增长23.81%；扣非净利润为5732.58万元，同比增长29.28%。整体盈利水平显著提升，尽管收入端略有下滑。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为1.6亿元，同比下降1.93%；当季归母净利润为1958.5万元，同比增长20.75%；扣非净利润为1504.19万元，同比增长26.54%，延续了盈利能力改善的趋势。

盈利能力分析

公司毛利率为55.12%，同比减少1.78个百分点；净利率为12.2%，同比提升24.93个百分点。尽管毛利率小幅回落，但净利率大幅上升，反映出公司在成本控制和费用管理方面取得成效。

每股收益为0.13元，同比增长30.0%；每股净资产为3.64元，同比下降19.88%。每股收益增长明显快于净资产增长，表明权益回报效率有所提高。

费用与运营效率

销售、管理及财务费用合计为2.13亿元，三费占营收比例为37.83%，同比下降10.02个百分点，显示出公司在压缩期间费用方面的积极成果。

每股经营性现金流为0.18元，同比下降23.24%，与净利润增长形成背离，提示盈利质量可能面临一定压力，需关注未来现金流改善情况。

资产与负债状况

货币资金为3.39亿元，较上年同期的2.86亿元增长18.57%，现金储备较为充裕。

应收账款为179.98万元，较上年同期的124.38万元增长44.70%，增速较快，需留意回款周期变化。

有息负债为3905.51万元，较上年同期的436.24万元大幅增加795.27%，债务结构变化值得关注，但绝对规模仍处于较低水平。

主营业务构成

主营业务收入构成数据在材料中未提供具体明细，无法进一步拆解各业务板块贡献。

综合评价

从业绩表现看，中兴商业在2025年前三季度实现了净利润的显著增长，受益于有效的费用控制和较高的净利率水平。虽然营业收入略有下降且经营性现金流减弱，但现金储备充足，偿债能力较强。ROIC历史数据显示公司资本回报长期偏弱，2024年ROIC为3.76%，投资回报能力有待加强。总体财务表现呈现“增收不增利”向“控费增效”转型的特点。

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