泰达股份（000652）2025年三季报财务分析：营收小幅下滑，净利润大幅下降但扣非盈利改善，需关注高应收账款与债务压力

近期泰达股份（000652）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

泰达股份（000652）发布的2025年三季报显示，公司实现营业总收入140.4亿元，同比下降2.27%；归母净利润为7002.85万元，同比下降49.05%；扣非净利润为5852.95万元，同比增长12.45%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为52.58亿元，同比增长23.55%；归母净利润为459.76万元，同比下降88.04%；扣非净利润为1977.89万元，同比增长13.09%。

盈利能力分析

公司整体盈利能力承压。2025年三季报毛利率为3.73%，同比提升5.29%；净利率为0.03%，同比下降83.15%。每股收益为0.05元，同比下降48.98%；每股净资产为3.88元，同比下降0.37%。

尽管净利润大幅下滑，但扣非净利润实现正增长，表明主营业务盈利能力有所增强，非经常性损益对公司利润影响较大。

成本与费用情况

报告期内，销售费用、管理费用和财务费用合计为6.0亿元，三费占营收比为4.27%，同比上升8.05%。财务费用压力显著，财务费用与近三年经营性现金流均值之比高达318.22%。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为27.55亿元，较上年同期减少14.60%；应收账款为82.77亿元，较上年同期下降17.93%；有息负债为257.64亿元，同比增长7.99%。

有息资产负债率为53.13%，有息负债总额与近三年经营性现金流均值之比达104.39%，显示公司偿债压力较高。

货币资金与流动负债之比为12.77%，近三年经营性现金流均值与流动负债之比仅为0.99%，反映短期流动性紧张。

应收账款风险

公司应收账款规模仍处于高位，应收账款占最新年报归母净利润的比例高达7253.87%，提示存在较大的回款风险或资产质量隐患。

经营现金流表现

每股经营性现金流为0.01元，同比增长46.42%，虽绝对值较低，但呈现改善趋势。

综合评价

泰达股份2025年前三季度营收略有下滑，净利润大幅下降，但扣非净利润实现增长，主业经营有所改善。然而，公司面临较高的财务杠杆、紧张的现金流状况以及庞大的应收账款压力，未来需重点关注其债务结构优化与营运资金管理能力。

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