深圳机场（000089）2025年三季报财务分析：盈利显著提升但应收账款风险需关注

近期深圳机场（000089）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

深圳机场（000089）发布的2025年三季报显示，公司整体经营业绩实现稳步增长。报告期内，营业总收入达38.39亿元，同比增长10.8%；归母净利润为4.68亿元，同比增长43.21%；扣非净利润为4.03亿元，同比增长62.31%，显示出较强的盈利能力改善趋势。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为13.11亿元，同比增长7.98%；归母净利润为1.56亿元，同比增长2.17%；扣非净利润为1.42亿元，同比增长12.28%。尽管利润增速较前两季度有所放缓，但仍保持正向增长。

盈利能力分析

公司在2025年前三季度盈利能力明显增强。毛利率为23.35%，同比提升11.05个百分点；净利率为12.19%，同比提升29.32个百分点，反映出公司在成本控制和运营效率方面取得积极进展。

每股收益为0.23元，同比增长43.22%；每股净资产为5.64元，同比增长3.0%。两项指标均实现稳健增长，表明股东权益和盈利水平同步提升。

费用与现金流情况

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为3.57亿元，三费占营收比例为9.3%，同比下降12.67个百分点，体现出良好的费用管控能力。

每股经营性现金流为0.74元，同比下降4.8%，虽略有下滑，但仍维持在较高水平，说明主营业务现金流总体稳定。

资产与负债状况

货币资金为29.89亿元，较上年同期的16.09亿元大幅增长85.74%，现金储备充裕，流动性较强。

有息负债为39.06亿元，较上年同期的41.69亿元下降6.29%，债务压力有所缓解。

应收账款为8.77亿元，较上年同期的9.35亿元减少6.18%，回款情况有所改善。但根据财报体检工具提示，应收账款与利润之比已达197.95%，仍处于较高水平，未来需持续关注其回收风险。

投资回报与长期表现

公司去年的ROIC为3.61%，历史10年中位数ROIC为4.13%，整体资本回报能力偏弱。2022年曾出现ROIC为-3.37%的情况，投资回报波动较大。上市以来共披露26份年报，其中有2个亏损年度，反映出商业模式抗风险能力有待加强。

综合评价

深圳机场2025年前三季度财务表现良好，收入和利润双增长，毛利率、净利率及费用控制均有明显优化，现金储备充足，短期偿债能力较强。然而，应收账款与净利润比率偏高，长期资本回报率偏低，提示投资者应关注其资产质量和可持续盈利能力。

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