外服控股（600662）2025年三季报财务分析：营收稳步增长但盈利能力承压，应收账款风险需关注

近期外服控股（600662）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2025年三季报，外服控股营业总收入为185.66亿元，同比增长16.65%；归母净利润为5.21亿元，同比增长3.88%；扣非净利润为3.69亿元，同比下降6.96%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为63.21亿元，同比增长17.63%；归母净利润为1.37亿元，同比下降0.45%；扣非净利润为1.18亿元，同比下降11.27%。

盈利能力指标

公司毛利率为8.56%，同比下降14.57%；净利率为3.28%，同比下降11.98%。三费合计为8.45亿元，三费占营收比为4.55%，同比下降13.9%。

资产与现金流状况

货币资金为85.3亿元，同比下降7.24%；应收账款为11.19亿元，同比增长5.12%；有息负债为7286.39万元，同比下降91.24%。

每股净资产为2.21元，同比增长13.16%；每股收益为0.23元，同比增长3.49%；每股经营性现金流为0.19元，同比下降5.06%。

风险提示

本报告期公司应收账款占最新年报归母净利润比例达102.99%，显示应收账款规模较高，回款压力可能影响盈利质量。此外，近3年经营性现金流均值与流动负债之比为11.42%，现金流覆盖能力偏弱，建议持续关注公司现金流及应收账款管理情况。

综合评价

从业务角度看，公司资本回报率较强，2024年ROIC为18.5%，但历史中位数ROIC为8.08%，整体投资回报水平一般。净利率为5.42%，产品附加值一般。整体财报表现趋于稳健，但盈利能力有所下滑，运营效率和成本控制仍面临一定挑战。

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