华鑫股份（600621）2025年三季报财务分析：营收与利润显著增长，现金流承压但资本结构稳健

近期华鑫股份（600621）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

华鑫股份（600621）发布的2025年三季报显示，公司营业收入和净利润实现双增长。截至报告期末，公司营业总收入达20.2亿元，同比增长36.25%；归母净利润为5.06亿元，同比增长66.36%；扣非净利润为4.88亿元，同比增长61.79%。

从单季度数据来看，2025年第三季度公司实现营业总收入8.5亿元，同比增长53.35%；第三季度归母净利润为2.81亿元，同比增长83.77%；第三季度扣非净利润为2.8亿元，同比增长83.29%，显示出盈利能力在加速提升。

主要财务指标

报告期内，公司多项关键财务指标表现良好：

• 净利率为25.03%，同比提升21.78个百分点；
• 每股收益为0.48元，同比增长65.52%；
• 每股净资产为8.44元，同比增长10.45%；
• 每股经营性现金流为-0.18元，同比下降104.95%，由正转负，反映本期经营活动产生的现金流入压力加大。

资产与负债状况

截至2025年三季度末：

• 货币资金为140.63亿元，较上年同期的108.73亿元增长29.33%；
• 应收账款为1.25亿元，较上年同期的7709.74万元增长62.12%；
• 有息负债为81.05亿元，较上年同期的60.51亿元增长33.94%。

货币资金规模持续扩大，表明公司流动性充裕，现金资产状况健康，具备较强的抗风险能力和融资弹性。

盈利能力与历史表现

根据证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 公司去年的ROIC（投入资本回报率）为0.94%，资本回报能力偏弱；近10年ROIC中位数为1.44%，整体投资回报水平较低，且历史上存在亏损年度（共1次），其中2018年ROIC为-0.41%，投资回报表现较差；
• 去年净利率高达3137.69%，显示公司在扣除全部成本后仍保有极高附加值，但该数值与当前报告期25.03%的净利率差异较大，需关注其口径一致性或特殊项目影响。

综合评价

华鑫股份2025年前三季度业绩实现显著增长，营收、利润及每股收益均保持较快增速，盈利质量有所提升。尽管每股经营性现金流转为负值，带来短期运营资金压力，但庞大的货币资金储备支撑了公司稳健的偿债能力。长期来看，公司资本回报率偏低的问题仍需关注，投资者应结合主营业务构成变化进一步评估其可持续盈利能力。

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