芯能科技（603105）2025年三季报财务简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期芯能科技（603105）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入5.86亿元，同比上升3.6%，归母净利润1.86亿元，同比上升0.07%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2.23亿元，同比下降1.79%，第三季度归母净利润8079.85万元，同比下降1.29%。本报告期芯能科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达178.84%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率60.17%，同比减1.86%，净利率31.75%，同比减3.4%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.13亿元，三费占营收比19.26%，同比减4.59%，每股净资产4.26元，同比增4.6%，每股经营性现金流0.59元，同比增13.77%，每股收益0.37元

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.02%，资本回报率一般。去年的净利率为28.1%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为6.81%，投资回报一般，其中最惨年份2013年的ROIC为-7.65%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报6份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为71.26%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达42.8%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达178.84%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.04亿元，每股收益均值在0.41元。

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