新余国科（300722）三季报营收利润双降，三费占比大幅攀升拖累净利率

近期新余国科（300722）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

新余国科（300722）2025年三季报显示，公司经营业绩同比出现下滑。截至报告期末，营业总收入为2.62亿元，同比下降17.89%；归母净利润为4818.57万元，同比下降26.72%；扣非净利润为5080.18万元，同比下降20.34%。

单季度数据显示，2025年第三季度实现营业总收入9722.31万元，同比下降1.69%；归母净利润为2183.45万元，同比下降1.04%；扣非净利润为2126.98万元，同比下降1.53%。第三季度收入与利润降幅较前三季度整体水平显著收窄，表现相对稳定。

盈利能力分析

尽管毛利率同比提升11.18个百分点至48.3%，显示出公司在成本控制或产品结构优化方面取得一定成效，但净利率同比下降9.19个百分点至18.45%，表明期间费用及其他非经营性因素对公司盈利能力形成较大压力。

每股收益为0.17元，同比下降26.73%；每股经营性现金流为0.03元，同比下降49.97%，反映出盈利质量有所下降，经营活动现金生成能力减弱。

费用与营运分析

报告期内，销售费用、管理费用和财务费用合计占营业收入比例达16.56%，同比上升44.31%。三费总额为4332.41万元，其增速远超营收降幅，成为压缩利润空间的主要原因。

应收账款为2.13亿元，较上年同期的2.4亿元下降10.97%；货币资金为1.6亿元，同比下降5.63%；有息负债为1900.8万元，微降1.08%。虽然应收账款余额有所回落，但应收账款与利润之比高达269.34%，提示回款周期较长，存在一定的信用风险和资金占用压力。

投资回报与资产质量

每股净资产为2.29元，同比增长2.60%，显示股东权益小幅增长。历史数据显示，公司去年ROIC为12.4%，上市以来中位数ROIC为13.9%，长期资本回报表现较强，即便在最差年份（2019年）ROIC仍达9.12%，体现出较强的业务盈利能力。

然而当前阶段盈利能力承压，需关注费用管控及应收账款管理效率的持续改善情况。

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