天能重工（300569）2025年三季报财务分析：营收与利润大幅增长，净利率显著改善但现金流与债务压力仍需关注

近期天能重工（300569）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利表现

天能重工（300569）2025年前三季度实现营业总收入25.13亿元，同比增长37.54%；归母净利润达8405.86万元，同比大幅上升1359.03%；扣非净利润为8365.01万元，同比增幅高达2497.97%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业收入为10.55亿元，同比增长59.33%；归母净利润为1481.6万元，同比增长124.98%；扣非净利润为1463.24万元，同比增长123.61%。营收和利润均呈现加速增长态势。

盈利能力指标

报告期内，公司毛利率为14.81%，同比下降11.71个百分点；净利率为3.4%，同比提升742.58%。尽管毛利率有所下滑，但净利率显著改善，反映出公司在成本控制或非经常性损益方面取得积极成效。

每股收益为0.08元，同比增长1380.36%；每股净资产为5.07元，同比下降5.34%；每股经营性现金流为0.29元，同比增长159.56%，显示经营现金流状况明显好转。

费用与资产情况

销售费用、管理费用和财务费用合计为2.52亿元，三费占营收比例为10.03%，同比下降33.62%，表明期间费用管控能力增强。

存货同比上升38.26%，增长较为显著。应收账款为23.32亿元，同比下降20.30%；货币资金为8.79亿元，同比下降3.58%；有息负债为44.13亿元，同比下降5.62%。

风险提示

根据财报分析工具提示，需关注以下风险点：

• 货币资金/流动负债为26.99%，流动性覆盖能力偏弱；
• 近三年经营性现金流均值/流动负债为-1.83%，且近三年经营活动产生的现金流净额均值为负，持续造血能力不足；
• 有息资产负债率为30.09%，叠加经营性现金流承压，债务偿付压力值得关注。

此外，公司历史上曾出现亏损年度（2024年ROIC为-0.82%），投资回报波动较大，需警惕业绩稳定性风险。

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