潜能恒信（300191）：2025年三季报显示营收与利润显著改善，但短期偿债压力加剧

近期潜能恒信（300191）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

潜能恒信（300191）发布的2025年三季报显示，公司营业总收入为4.27亿元，同比增长18.26%；归母净利润为-1818.87万元，同比上升56.53%；扣非净利润为-1807.53万元，同比上升56.85%。尽管仍处于亏损状态，但亏损幅度明显收窄。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入达1.96亿元，同比增长63.54%；归母净利润为961.8万元，同比增长181.36%；扣非净利润为961.91万元，同比增长181.37%，实现由亏转盈，盈利能力在当季显著提升。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为28.4%，同比下降10.86个百分点；净利率为-4.26%，同比提升63.28个百分点。虽然毛利率有所下滑，但净利率改善明显，反映出公司在成本控制或非经常性损益方面取得积极进展。

每股收益为-0.06元，同比上升56.57%；每股净资产为3.32元，同比下降2.39%；每股经营性现金流为0.49元，同比上升14.79%，表明经营活动现金生成能力持续增强。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为2.97亿元，较上年同期的4.01亿元下降25.84%；应收账款为3502.51万元，较上年同期的3773.33万元减少7.18%。

有息负债为10.73亿元，较上年同期的6.77亿元大幅增长58.48%，债务压力明显上升。流动比率为0.37，处于较低水平，短期偿债能力承压。

财报体检工具提示：货币资金/流动负债为52.29%，近3年经营性现金流均值/流动负债为15.11%，现金流覆盖能力偏弱；有息资产负债率为29.16%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值达12.49%，长期偿债风险需警惕。

综合评价

从业绩表现看，潜能恒信2025年前三季度营收稳步增长，亏损大幅收窄，第三季度实现盈利，经营趋势向好。然而，公司债务规模快速扩张，流动性指标偏低，短期偿债压力突出。结合历史数据，公司过去10年中位数ROIC为0.35%，2023年最低至-7.49%，整体投资回报较弱，且上市以来已出现4次年度亏损，基本面稳定性有待加强。

当前业绩改善值得肯定，但仍需密切关注其资本开支合理性及现金流匹配情况，防范财务结构失衡带来的潜在风险。

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