侨银股份（002973）2025年三季报财务分析：营收利润双降，应收账款与财务费用压力凸显

近期侨银股份（002973）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

侨银股份（002973）发布的2025年三季报显示，公司整体财务表现承压。报告期内，营业总收入为27.66亿元，同比下降5.87%；归母净利润为1.5亿元，同比下降38.08%；扣非净利润为1.63亿元，同比下降35.47%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为8.95亿元，同比下降9.72%；归母净利润为2539.8万元，同比下降63.8%；扣非净利润为3161.63万元，同比下降56.73%，盈利能力明显下滑。

盈利能力分析

公司毛利率为27.1%，较上年同期下降0.85个百分点；净利率为6.79%，同比下降23.07个百分点。每股收益为0.37元，同比下降37.29%。尽管盈利指标普遍下滑，但每股经营性现金流达到1.13元，同比增长650.01%，显示出经营活动现金回流有所改善。

费用与资产结构

销售费用、管理费用和财务费用合计为3.94亿元，三费占营收比为14.26%，同比上升9.77%。财务费用压力尤为突出，财务费用占近三年经营性现金流均值的比例高达142.79%。

货币资金为3.13亿元，较去年同期的3.86亿元减少19.01%。货币资金/总资产比例为3.76%，货币资金/流动负债比例为13.48%，短期偿债能力偏弱。

债务与应收账款风险

公司有息负债为38.98亿元，较去年同期的40.03亿元略有下降，有息资产负债率为41.56%。有息负债总额与近三年经营性现金流均值之比为25.19%，存在一定的债务偿还压力。

应收账款为25.2亿元，与最新年报归母净利润之比高达871.47%，反映出回款周期较长，坏账风险需重点关注。

投资回报与历史表现

公司去年ROIC为8.12%，低于上市以来中位数水平11.21%。历史最低ROIC出现在2021年，为7.87%。净利率历史水平为7.86%，当前附加值能力有所减弱。

综合评价

公司业绩受资本开支驱动特征明显，需关注资本支出项目的回报效率及潜在资金压力。当前面临盈利能力下滑、财务费用高企、应收账款规模庞大等多重挑战，建议持续关注其现金流管理和债务结构优化进展。

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