逸豪新材（301176）：2025年三季报营收增长但盈利承压，现金流与债务风险需关注

近期逸豪新材（301176）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

逸豪新材（301176）2025年三季报显示，公司实现营业总收入12.18亿元，同比增长18.26%；归母净利润为-1935.89万元，同比下降36.39%；扣非净利润为-2213.45万元，同比下降42.84%。尽管营业收入保持增长，但盈利能力持续承压，净利润仍处于亏损状态。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为4.7亿元，同比增长35.09%；归母净利润为-423.64万元，同比上升75.39%；扣非净利润为-501.47万元，同比上升71.3%。虽然亏损幅度同比收窄，但仍未能实现盈利转正。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为3.75%，同比增长29.71%；净利率为-1.59%，同比减少15.33%。尽管毛利率有所提升，但净利率为负且进一步下滑，反映公司在成本控制和整体盈利转化方面面临压力。

三费合计为3549.13万元，占营收比重为2.91%，同比增长18.51%，费用负担有所加重。

资产与负债状况

截至报告期末，公司应收账款为5.87亿元，较上年同期的4.79亿元增长22.43%，应收账款占最新年报营业总收入比例达40.84%，回款压力较大。货币资金为3.98亿元，同比下降7.81%；有息负债为6.06亿元，同比增长11.16%。

有息资产负债率为21.07%，结合近三年经营性现金流均值为负的情况，公司债务偿付能力存在一定不确定性。

现金流与股东回报

每股经营性现金流为-0.75元，同比改善26.06%；每股净资产为8.97元，同比下降3.11%；每股收益为-0.11元，同比下降27.22%。经营性现金流虽有所好转，但仍为净流出状态，对公司长期发展构成一定制约。

综合评价

从业务角度看，公司净利率连续两年为负，历史ROIC中位数为7.63%，2024年最低至-1.64%，投资回报波动大且偏弱。财报体检提示需重点关注现金流状况（货币资金/流动负债为34.55%、近三年经营性现金流均值/流动负债为-5.81%）、债务结构及财务费用压力。同时，应收账款规模高企，在归母净利润为负背景下，存在一定的信用风险和资金周转压力。

总体来看，逸豪新材营收增长具备一定动能，但盈利能力、现金流表现及财务稳健性仍待改善。

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