超越科技（301049）三季报亏损扩大，盈利能力与偿债能力承压

近期超越科技（301049）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

超越科技（301049）2025年三季报财务分析

一、整体经营情况

截至2025年三季报期末，超越科技实现营业总收入1.51亿元，同比下降33.36%；归母净利润为-8782.14万元，同比下降149.05%；扣非净利润为-9103.45万元，同比下降138.54%。公司整体业绩持续下滑，且亏损幅度显著扩大。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为7295.76万元，同比下降10.49%；归母净利润为-2889.28万元，同比下降82.21%；扣非净利润为-3033.66万元，同比下降75.55%。尽管收入降幅较前三季度有所收窄，但盈利水平仍处于深度亏损状态。

二、盈利能力分析

公司盈利能力持续恶化。报告期内毛利率为-23.93%，同比减少338.36个百分点；净利率为-59.5%，同比减少272.64个百分点。负毛利率表明主营业务已出现严重亏损，产品或服务未能覆盖直接成本。

期间费用压力加剧，销售费用、管理费用和财务费用合计占营业收入比例达25.64%，同比上升36.53个百分点。三费总额为3870.77万元，远高于去年同期水平，进一步压缩了利润空间。

三、资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为1776.7万元，较上年同期的2988.72万元下降40.55%；应收账款为1.44亿元，较上年同期的2.29亿元下降36.85%；有息负债为1.77亿元，较上年同期的2.17亿元下降18.20%。

尽管有息负债有所减少，但流动性压力依然突出。财报体检工具提示，货币资金/流动负债仅为8.17%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为11.74%，显示短期偿债能力薄弱。此外，流动比率仅为0.56，低于安全阈值，存在较大短期偿债风险。

四、股东回报与现金流

每股净资产为6.34元，同比下降16.76%；每股收益为-0.93元，同比下降149.08%，反映股东权益持续缩水。

值得注意的是，每股经营性现金流为0.26元，同比增长163.65%（上年同期为-0.41元），显示出经营活动现金流转好迹象，但绝对金额较小，尚不足以扭转整体财务困境。

五、业务模式与投资回报评价

据证券之星价投圈分析，公司上市以来共披露3份年报，累计亏损3次，商业模式稳定性较差。历史中位数ROIC为21.46%，但2023年最低降至-12.42%，投资回报波动剧烈，当前面临严峻挑战。

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