中船汉光（300847）2025年三季报财务分析：营收微增但盈利下滑，应收账款压力凸显

近期中船汉光（300847）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2025年三季报，中船汉光营业总收入为8.75亿元，同比增长0.45%，增速较为缓慢。归母净利润为8613.82万元，同比下降9.44%；扣非净利润为8563.58万元，同比下降6.99%，显示公司盈利能力有所减弱。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为2.8亿元，同比下降6.34%；归母净利润为2904.85万元，同比下降14.52%；扣非净利润为2908.99万元，同比下降10.43%，表明三季度业绩承压明显。

盈利能力指标

公司毛利率为19.45%，同比下降2.41个百分点；净利率为10.03%，同比下降9.88个百分点，反映出产品或服务的盈利空间有所收窄。

费用与资产状况

销售费用、管理费用和财务费用合计为3109.8万元，三费占营收比为3.55%，同比下降2.59%，显示公司在成本控制方面略有改善。

货币资金为6.61亿元，较上年同期的5.87亿元增长12.65%，现金资产保持健康水平。有息负债为250.51万元，较上年同期的209.34万元上升19.67%，整体债务负担较轻。

每股指标与现金流

每股收益为0.29元，同比下降9.38%；每股净资产为4.94元，同比增长5.78%；每股经营性现金流为0.22元，同比下降44.31%，经营性现金流显著下滑，需引起关注。

应收账款风险提示

报告期末应收账款为1.25亿元，虽较上年同期的1.28亿元小幅下降3.02%，但应收账款占最新年报归母净利润的比例高达100.55%，显示出较大的回款压力，可能对公司未来现金流和利润质量构成影响。

综合评价

中船汉光2025年前三季度营收基本持平，但净利润持续下滑，盈利能力减弱。尽管费用管控有所成效，现金储备充足，但经营性现金流大幅下降，叠加应收账款规模较高，建议重点关注其应收账款回收情况及后续盈利修复能力。

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