智动力（300686）2025年三季报：营收稳步增长，盈利能力改善但现金流压力凸显

近期智动力（300686）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

智动力（300686）发布2025年三季报，报告期内实现营业总收入11.97亿元，同比增长6.03%；归母净利润为-6445.38万元，同比上升19.96%；扣非净利润为-6195.34万元，同比上升27.39%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为4.3亿元，同比增长3.3%；归母净利润为-2347.44万元，同比下降13.6%；扣非净利润为-1887.04万元，同比上升9.4%。

盈利能力分析

本报告期公司盈利能力有所提升。毛利率为10.1%，同比增幅达33.62%；净利率为-5.44%，同比增幅为22.52%。尽管净利率仍为负值，但亏损幅度较去年同期收窄。

费用控制情况

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为9529.28万元，三费占营收比例为7.96%，同比下降10.73个百分点，反映出公司在成本管控方面取得一定成效。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为4.17亿元，较上年同期的4.75亿元下降12.37%；应收账款为4.49亿元，同比增长0.68%；有息负债为2.69亿元，较上年同期的3.25亿元减少17.28%。

股东权益与每股指标

每股净资产为3.61元，同比下降13.89%；每股收益为-0.25元，同比上升19.0%；每股经营性现金流为-0.1元，同比减少192.14%。

综合财务评价

从业务角度看，公司历史净利率偏低，2024年净利率为-9.98%，产品附加值不高。上市以来中位数ROIC为12.24%，投资回报整体尚可，但2023年ROIC为-12.62%，显示盈利波动较大。公司上市以来共披露7份年报，出现亏损年份达3次，商业模式稳定性较弱。

财报体检提示需重点关注现金流状况：货币资金/流动负债为82.66%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为15.11%，短期偿债能力面临一定压力。

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