石化机械（000852）三季报业绩大幅下滑，盈利能力与应收账款风险引关注

近期石化机械（000852）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

石化机械（000852）发布的2025年三季报显示，公司经营业绩同比显著下滑。截至报告期末，营业总收入为48.19亿元，同比下降14.62%；归母净利润为688.56万元，同比下降91.85%；扣非净利润为-1172.93万元，同比减少118.86%，反映出公司主营业务盈利能力明显减弱。

单季度表现

第三季度单季数据显示，公司营业收入为13.43亿元，同比下降23.6%；归母净利润为-2114.3万元，同比下降212.37%；扣非净利润为-2601.25万元，同比下降267.28%，表明公司在2025年第三季度已陷入亏损状态，盈利压力加剧。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为12.45%，同比下降20.24个百分点；净利率为0.39%，同比下降78.84个百分点，显示产品附加值和整体盈利水平持续走低。三费合计达4.52亿元，三费占营收比为9.38%，同比上升2.05%，成本控制面临一定挑战。

资产与负债状况

截至本报告期，公司应收账款为31.01亿元，虽较去年同期的31.96亿元略有下降，但其与最新年报归母净利润之比高达3201.37%，存在较高的回款风险。有息负债为25.15亿元，较上年同期的27.03亿元有所减少，有息资产负债率为20.22%。货币资金为6.75亿元，较上年同期的7.08亿元小幅下降。

现金流与股东回报

每股经营性现金流为0.19元，同比增长122.96%，由负转正，显示出经营活动现金流转好迹象。每股净资产为3.28元，同比增长1.63%；每股收益为0.01元，同比下降91.87%，反映股东回报能力大幅削弱。

综合评价

财务分析工具指出，公司去年ROIC为3.6%，近十年中位数ROIC为3.04%，投资回报整体偏弱。公司净利率偏低，商业模式依赖研发及营销驱动，需进一步审视其可持续性。此外，货币资金/流动负债为19.29%，近三年经营性现金流均值/流动负债为7.36%，短期偿债能力偏弱，建议重点关注公司的现金流、债务结构及应收账款管理状况。

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