巍华新材（603310）：2025年前三季度营收利润双降，但三季度单季显著回暖，费用压力与应收账款风险上升

近期巍华新材（603310）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

巍华新材（603310）发布的2025年三季报显示，公司整体业绩同比下滑明显。截至报告期末，营业总收入为6.6亿元，同比下降15.18%；归母净利润为1.09亿元，同比下降40.96%；扣非净利润为9716.03万元，同比下降45.8%。

然而，从单季度数据来看，第三季度呈现显著复苏态势。第三季度实现营业总收入2.23亿元，同比上升51.46%；归母净利润达2538.49万元，同比大幅增长250.04%；扣非净利润为2236.02万元，同比增长433.04%，显示出短期经营改善迹象。

盈利能力分析

公司盈利能力有所弱化。2025年三季报毛利率为28.1%，同比下降14.62个百分点；净利率为14.6%，同比下降37.5%。每股收益为0.31元，同比减少54.41%；每股经营性现金流为0.05元，同比减少85.97%，反映盈利质量承压。

费用与资产状况

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为4244.29万元，三费占营收比例达6.43%，同比上升163.99%，表明费用压力显著增加。

资产结构上，货币资金为12.75亿元，较上年同期的25.69亿元下降50.36%；应收账款为1.8亿元，较上年同期的1.38亿元增长30.48%。当前应收账款占最新年报归母净利润的比例高达70.78%，回款风险需关注。

同时，公司有息负债为2.48亿元，较上年同期的1.25亿元增长98.38%，债务负担加重。

股东权益与现金流

每股净资产为11.48元，同比下降1.61%。尽管每股经营性现金流仅为0.05元，同比大幅下滑，但公司现金资产整体仍处于健康水平，具备一定抗风险能力。

主营业务与投资回报

根据现有信息，公司主营业务构成未提供具体分类数据。但从历史角度看，公司去年ROIC为6.25%，资本回报率一般；而上市以来中位数ROIC为26.57%，长期投资回报表现较好。2024年为近年来最差年度，ROIC亦为6.25%。

此外，公司去年净利率为22.56%，显示产品或服务具备一定附加值，但2025年净利率已降至14.6%，盈利能力有所退坡。

总结

总体来看，巍华新材2025年前三季度面临营收下滑、利润收缩、费用攀升及现金流减弱的压力，但第三季度单季业绩显著反弹，释放积极信号。需警惕应收账款规模扩大与有息负债快速上升带来的财务风险。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。