光启技术（002625）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期光启技术（002625）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入15.96亿元，同比上升25.75%，归母净利润6.06亿元，同比上升12.81%。按单季度数据看，第三季度营业总收入6.53亿元，同比上升56.5%，第三季度归母净利润2.2亿元，同比上升25.28%。本报告期光启技术应收账款上升，应收账款同比增幅达47.14%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率51.14%，同比减4.62%，净利率37.96%，同比减10.28%，销售费用、管理费用、财务费用总计769.25万元，三费占营收比0.48%，同比增108.86%，每股净资产4.43元，同比增8.55%，每股经营性现金流0.11元，同比增148.27%，每股收益0.28元，同比增12.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为5.46%，资本回报率一般。然而去年的净利率为41.85%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为1.81%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2017年的ROIC为-0.72%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好。
偿债能力：公司现金资产非常健康。
商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为2.66%）
建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达408.07%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在9.02亿元，每股收益均值在0.42元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：18事变距今已有94年，中国在国防航空航天领域从落后到领先，是发生了哪些重大变化，公司在这个过程中扮演了怎样的角色？
答：90多年前，我国航空航天尖端装备以进口海外老旧机型为主。过去几十年，中国开始自主研发并持续迭代航空航天尖端装备，在此过程中，公司及创始人团队以上游原材料为起点，打造了以超材料技术为核心的多个能力平台（包括6000项专利、728.8亩产业基地、55.26万平方米建筑面积、4616台定制专用设备、8646套特种专用工装、161款自研定制材料、7.74亿字的设计技术文档数据库、38.28亿字工艺制造大纲、11.72万张设计图纸、1331.08万行设计源代码、54.50万个仿真模型、7979.93万条目标特性曲线大数据库、219.58万幅各类实测成像图），克服了超材料领域的技术与量产瓶颈，打破非标制造的“规模负效应”魔咒，实现了复杂功能一体化结构件的大规模生产，助力航空航天尖端装备在YS性能、超音速巡航、全新组网能力、全新电子对抗、超机动能力等多个方面完成跨代升级，实现了对海外相关装备的全方位超越。

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