浙江华远（301535）2025年三季报财务分析：营收与归母净利润稳步增长，但扣非净利润增速放缓且应收账款风险需关注

近期浙江华远（301535）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

浙江华远（301535）于近期发布2025年三季报。报告期内，公司实现营业总收入5.41亿元，同比增长18.64%；归母净利润为7895.28万元，同比增长29.3%；扣非净利润为6326.89万元，同比增长2.22%。

从单季度数据来看，2025年第三季度公司营业总收入为1.97亿元，同比增长16.72%；归母净利润为2059.73万元，同比增长6.05%；扣非净利润为1618.9万元，同比下降16.61%。

盈利能力分析

公司整体盈利能力保持稳定。2025年三季报显示，毛利率为28.31%，较去年同期下降9.43个百分点；净利率为14.6%，同比提升8.99个百分点。每股收益为0.2元，同比增长15.69%；每股净资产为2.71元，每股经营性现金流为0.23元。

尽管净利率有所提升，但毛利率出现明显下滑，反映出公司在成本控制或产品定价方面可能面临一定压力。

费用结构分析

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为5116.83万元，三费占营业收入的比例为9.46%，较上年同期上升7.56个百分点，表明公司在运营过程中费用支出的增长速度高于收入增长，需关注后续费用管控情况。

资产与偿债能力分析

截至报告期末，公司货币资金为3644.72万元，有息负债为9289.11万元。财报体检工具指出，公司现金资产状况较为健康，具备一定的短期偿债能力。

然而，应收账款规模较高，达到3.08亿元。当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达287.13%，提示公司存在一定的回款周期较长或信用政策宽松的风险，未来需重点关注应收账款的管理与回收情况。

主营业务与成长性分析

从主营业务构成来看，原始材料未提供具体分类数据，无法进一步拆解各业务板块贡献。但从总体收入和利润变化趋势看，公司主营业务仍处于扩张阶段，营业总收入持续增长。

值得注意的是，虽然归母净利润增长较快，但扣非净利润同比仅增长2.22%，第三季度更是同比下降16.61%，说明非经常性损益对利润有一定支撑作用，核心盈利能力增长动力有所减弱。

综合评价

综合来看，浙江华远在2025年前三季度实现了营收和归母净利润的双增长，资本回报率历史中位数为10.2%，整体财务表现尚可。但需警惕毛利率下滑、扣非净利润增速放缓以及高额应收账款带来的潜在风险。

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