天银机电（300342）三季报财务分析：营收利润双降，应收账款高企与现金流承压成焦点

近期天银机电（300342）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

天银机电（300342）发布的2025年三季报显示，公司整体财务表现疲软。报告期内，营业总收入为5.81亿元，同比下降22.75%；归母净利润为2427.02万元，同比下降56.1%；扣非净利润为2433.84万元，同比下降56.01%。

单季度数据显示，2025年第三季度实现营业总收入1.97亿元，同比下降20.04%；归母净利润为646.68万元，同比下降70.52%；扣非净利润为639.69万元，同比下降71.19%，盈利能力显著下滑。

主要财务指标变动情况

盈利能力与费用结构

公司毛利率为23.12%，同比下降9.22个百分点；净利率为4.57%，同比下降40.42个百分点，反映出盈利空间明显压缩。期间费用方面，销售、管理及财务费用合计为5862.42万元，三费占营收比例上升至10.1%，同比增长8.4%，成本控制压力加大。

资产质量与现金流状况

尽管应收账款较上年同期减少至4.95亿元，但其规模仍处于高位。当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达547.19%，提示回款风险需重点关注。

货币资金为1.9亿元，较去年同期下降9.23%；有息负债大幅下降至2049.75万元，财务杠杆有所降低。然而，每股经营性现金流为-0.09元，同比减少259.82%，表明主营业务现金创造能力恶化。

此外，财报体检工具指出，货币资金/流动负债比率仅为99.51%，短期偿债能力接近临界水平，流动性管理面临挑战。

投资回报与业务模式

据披露，公司去年ROIC为5.8%，历史十年中位数ROIC为7.76%，投资回报整体偏弱，2022年最低至0.85%。公司业绩依赖研发驱动，但当前盈利能力和现金流表现对其可持续性提出考验。

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