莱美药业（300006）：2025年三季报净利润大幅下滑，现金流承压但费用控制有所改善

近期莱美药业（300006）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

莱美药业（300006）发布的2025年三季报显示，公司盈利能力持续承压。报告期内，公司营业总收入为5.81亿元，同比下降4.06%；归母净利润为-4591.72万元，同比下降73.82%；扣非净利润为-4837.9万元，同比上升13.05%。

单季度数据显示，2025年第三季度实现营业总收入2.04亿元，同比下降8.95%；归母净利润为-1453.99万元，同比上升47.59%；扣非净利润为-1614.58万元，同比上升42.49%。

盈利能力分析

公司盈利能力显著弱化。2025年三季报毛利率为55.33%，同比下降12.73个百分点；净利率为-7.73%，同比下降201.63个百分点。每股收益为-0.04元，同比下降74.0%；每股净资产为1.74元，同比下降10.55%。

成本与费用结构

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为3.18亿元，三费占营收比为54.81%，同比下降12.57个百分点，反映出公司在费用控制方面有一定改善。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为10.46亿元，较上年同期的10.94亿元下降4.44%；应收账款为2.55亿元，较上年同期的2.89亿元下降11.95%；有息负债为5.02亿元，较上年同期的3.94亿元增长27.35%。

现金流表现

每股经营性现金流为-0元，较上年同期的0.17元下降101.9%，表明公司经营活动产生的现金流入能力明显减弱。

综合评价

从业务模式看，公司业绩主要依赖营销驱动，产品附加值相对有限。历史数据显示，公司近10年中位数ROIC为-2.04%，投资回报长期处于较低水平，且上市以来已有6次年度亏损记录。当前公司经营性现金流状况堪忧，近三年经营性现金流均值与流动负债之比仅为14.63%，需重点关注流动性风险。

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