华研精机（301138）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期华研精机（301138）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入4.84亿元，同比上升24.98%，归母净利润7076.04万元，同比上升31.07%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.94亿元，同比上升25.26%，第三季度归母净利润3423.87万元，同比上升67.22%。本报告期华研精机公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达108.49%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率37.78%，同比减4.0%，净利率14.67%，同比减1.14%，销售费用、管理费用、财务费用总计7235.83万元，三费占营收比14.95%，同比减5.56%，每股净资产9.79元，同比增9.82%，每股经营性现金流0.44元，同比增334.33%，每股收益0.59元，同比增31.1%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9%，资本回报率一般。去年的净利率为16.15%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为14.83%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为6.26%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达108.49%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：当前公司设备在下游客户的商业模式？
答：目前主要有两种，一种是食品饮料公司购买华研精机的设备自建完整生产线，包括连线生产和非连线生产两种情况；一种是瓶坯代工企业购买华研精机的设备，生产瓶坯再销售给食品饮料公司。

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