万辰集团（300972）2025年三季报财务简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期万辰集团（300972）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入365.62亿元，同比上升77.37%，归母净利润8.55亿元，同比上升917.04%。按单季度数据看，第三季度营业总收入139.8亿元，同比上升44.15%，第三季度归母净利润3.83亿元，同比上升361.22%。本报告期万辰集团盈利能力上升，毛利率同比增幅12.13%，净利率同比增幅160.21%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率11.69%，同比增12.13%，净利率4.35%，同比增160.21%，销售费用、管理费用、财务费用总计21.05亿元，三费占营收比5.76%，同比减23.23%，每股净资产10.88元，同比增113.95%，每股经营性现金流12.7元，同比增134.3%，每股收益4.68元，同比增836.61%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为25.82%，资本回报率极强。然而去年的净利率为1.87%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.06%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为-8.43%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报3份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在10.4亿元，每股收益均值在5.54元。

持有万辰集团最多的基金为东方红启东三年持有混合，目前规模为59.98亿元，最新净值1.6415（10月22日），较上一交易日上涨0.0%，近一年上涨22.43%。该基金现任基金经理为李竞。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：这次收购之后利润什么时候并表？后续规划?
答：本次草案仍有审批流程，时间无法确定，后续工商登记完成后并表。

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