人民同泰（600829）三季报：营收微增但盈利能力显著下滑，现金流与应收账款风险需警惕

近期人民同泰（600829）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

人民同泰（600829）2025年三季报显示，公司实现营业总收入78.46亿元，同比增长2.19%，但归母净利润为1.12亿元，同比下降45.69%；扣非净利润为1.1亿元，同比下降42.68%，呈现“增收不增利”的态势。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为26.97亿元，同比微增0.15%；归母净利润为3929.73万元，同比下降44.51%；扣非净利润为3800.1万元，同比下降45.3%，盈利水平持续承压。

盈利能力分析

公司毛利率为8.02%，同比下降9.6%；净利率为1.43%，同比下降46.85%，反映出产品或服务的盈利能力明显减弱。三费合计达3.99亿元，三费占营收比为5.09%，同比上升3.86%，成本控制压力有所增加。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为6.2亿元，较去年同期的7.96亿元下降22.06%；有息负债为7.11亿元，较去年同期的9.25亿元下降23.10%，债务规模有所压缩。

应收账款为43.6亿元，较去年同期的43.86亿元微降0.58%，仍处于高位。结合归母净利润1.12亿元计算，应收账款相当于利润的2044.54%，回款效率和资产质量值得关注。

股东权益与现金流

每股净资产为5.16元，同比增长4.14%；每股收益为0.19元，同比下降45.69%；每股经营性现金流为-0.54元，同比减少29.04%，表明经营活动产生的现金流入能力进一步弱化。

综合财务评价

根据财报分析工具提示，公司近十年中位数ROIC为9.1%，2024年ROIC为6.65%，投资回报率一般；历史净利率中位水平为2.12%，当前附加值空间收窄。商业模式依赖营销驱动，可持续性需进一步验证。

此外，货币资金/流动负债比例仅为26%，近三年经营性现金流均值/流动负债比例为10.56%，短期偿债能力偏弱，现金流状况存在潜在风险。

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