圣龙股份（603178）2025年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期圣龙股份（603178）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入12.54亿元，同比上升10.35%，归母净利润-7295.13万元，同比下降1163.12%。按单季度数据看，第三季度营业总收入4.21亿元，同比下降0.19%，第三季度归母净利润-1781.01万元，同比下降27.7%。本报告期圣龙股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1490.6%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率5.53%，同比减41.69%，净利率-5.82%，同比减1063.47%，销售费用、管理费用、财务费用总计8030.44万元，三费占营收比6.4%，同比减8.25%，每股净资产5.14元，同比减4.64%，每股经营性现金流0.28元，同比增8.7%，每股收益-0.31元，同比减1133.33%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.04%，资本回报率不强。去年的净利率为1.84%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.26%，投资回报也较好，其中最惨年份2019年的ROIC为-13.13%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报7份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为38.96%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1490.6%）

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