每周股票复盘：诺诚健华（688428）获1亿美元首付款及700万股市值合作

截至2025年10月17日收盘，诺诚健华（688428）报收于23.75元，较上周的24.29元下跌2.22%。本周，诺诚健华10月14日盘中最高价报25.62元。10月13日盘中最低价报23.04元。诺诚健华当前最新总市值419.1亿元，在化学制药板块市值排名12/150，在两市A股市值排名406/5158。

本周关注点

• 来自机构调研要点：诺诚健华与Zenas达成超20亿美元合作，获1亿美元首付款及700万普通股。
• 来自公司公告汇总：诺诚健华于2025年10月10日购回800,000股普通股，总金额11,768,000港元。

机构调研要点

请介绍此次合作的核心内容及意义？
公司与Zenas合作，授权奥布替尼在多发性硬化症领域的全球独家权利，及其他非肿瘤适应症除大中华区及东南亚外的区域独家权利，同时授权一款临床前IL-17抑制剂和一款口服透脑TYK2抑制剂的全球或区域独家权利。Zenas将支付1亿美元首付款和近期里程碑款，并授予700万普通股股票，交易总额超20亿美元，公司还可获得最高达高百分之十几的分层特许权使用费。

为什么选择Zenas作为合作伙伴？
Zenas创始团队来自礼来、百时美施贵宝和渤健等国际药企，具备丰富的新药开发与全球注册经验，在临床运营、项目管理及跨区域申报方面执行力强，拥有完整的全球临床开发体系和高效决策机制，已将合作项目列为最高优先级并组建跨国团队推进。

此次交易对公司财务的影响如何？
交易已生效，公司收到首笔现金首付款，并获发500万股Zenas普通股，带来即期财务收益并增强现金储备。后续有望分阶段获得研发、注册及商业化里程碑付款，形成可持续现金流，体现公司创新资产的国际竞争力。

公司奥布替尼其他自免适应症后续将如何开展？
公司保留奥布替尼在大中华区及东南亚地区其他非MS自免适应症的权利。ITP注册性III期临床已完成患者入组，计划2026年上半年提交NDA；SLE IIb期试验于2024年10月完成入组，完整数据预计2025年第四季度读出。公司将与合作方沟通其他区域的开发计划。

请公司本次交易中TYK2管线与现有TYK2管线的区别？
本次交易中的TYK2管线为临床前资产，处于pre GLP Tox阶段，具备穿透血脑屏障的能力。

请公司本次交易的付款入账情况？对于Zenas股权的付出成本？
首付款已入账，近期里程碑付款将在对应报告期间确认。Zenas发行股份的成本为每股面值0.0001美元。

请公司后续国际化计划？
公司将推进“自主创新+合作共赢”模式，加快全球临床开发，拓展高质量BD合作，强化海外团队建设，提升国际品牌影响力。

公司公告汇总

诺诚健华于2025年10月10日购回800,000股普通股，每股价格14.71港元，总金额11,768,000港元。股份拟持作库存股，不注销。本次购回占事件前已发行股份（不含库存股）的0.454%，占购回授权当日已发行股份的0.0454%。授权可购回总数为176,088,119股。购回后30天内不得发行新股或出售库存股，暂止期至2025年11月9日。

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