博世科（300422）：营收增长但盈利能力持续承压，债务与现金流风险凸显

近期博世科（300422）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

博世科（300422）2025年三季报财务分析

一、整体经营情况

截至2025年三季度末，博世科实现营业总收入15.12亿元，同比增长27.1%；然而归母净利润为-2.12亿元，同比下降270.83%；扣非净利润为-2.23亿元，同比下降97.51%。尽管收入保持较快增长，但盈利水平大幅下滑，亏损显著扩大。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业收入为2.6亿元，同比增长60.61%；但当季归母净利润为-1.65亿元，同比下降97.59%；扣非净利润为-1.68亿元，同比下降76.34%，显示盈利能力在短期内未见改善。

二、盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为8.9%，同比减少51.28个百分点；净利率为-14.26%，同比减少170.8个百分点。盈利能力明显弱化，反映出公司在成本控制和定价能力方面面临较大压力。

每股收益为-0.4元，同比下降263.64%；每股净资产为2.08元，同比下降47.98%，表明股东权益受到侵蚀，资产质量有所下降。

三、费用与运营效率

销售费用、管理费用和财务费用合计为2.93亿元，三费占营收比例为19.36%，较上年同期下降17.27个百分点，费用管控有一定成效。

每股经营性现金流为-0.07元，同比下降122.0%，显示经营活动产生的现金流入不足以覆盖支出，现金流压力加剧。

四、资产负债与偿债能力

截至报告期末，公司货币资金为4.03亿元，同比增长76.73%；应收账款为11.66亿元，同比下降8.14%；有息负债为39.32亿元，同比增长5.42%。

流动比率为0.62，低于安全水平，短期偿债能力偏弱。货币资金/流动负债为10.94%，近三年经营性现金流均值/流动负债为9.11%，均处于较低水平，存在流动性风险。

有息资产负债率为38.6%，有息负债总额/近三年经营性现金流均值达10.72%，债务负担较重，长期偿债压力较大。

财务费用/近三年经营性现金流均值达70.7%，财务成本对公司现金流形成显著挤压。

五、综合评价

虽然博世科2025年前三季度营收实现较快增长，且费用占比有所下降，但盈利能力持续恶化，毛利率与净利率双双大幅下滑，亏损规模显著扩大。同时，公司现金流状况不佳，债务水平高企，短期与长期偿债能力均面临挑战。需重点关注其现金流管理和债务结构优化进展。

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