股市必读：悦安新材（688786）9月30日披露最新机构调研信息

截至2025年9月30日收盘，悦安新材(688786)报收于28.98元，上涨5.84%，换手率3.76%，成交量5.4万手，成交额1.54亿元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：9月30日主力资金净流出1646.64万元，占总成交额10.67%。
• 来自机构调研要点：公司宁夏基地采用羰化法拓展工艺，可实现铁、钛元素协同提取，成本优势显著。
• 来自机构调研要点：公司子公司已取得保密资格认定和国军标认证，正推进承制资格认证。
• 来自机构调研要点：羰基铁粉经包覆可制成软磁粉末，用于一体成型电感，已进入I算力产业链上游供应环节。

交易信息汇总

资金流向

9月30日主力资金净流出1646.64万元，占总成交额10.67%；游资资金净流入748.83万元，占总成交额4.85%；散户资金净流入897.81万元，占总成交额5.82%。

机构调研要点

1. 公司宁夏基地工艺基于羰化法拓展，可从钛铁矿中提取铁元素并富集钛元素，副产品销售收益分摊成本叠加当地能源优势，整体成本有望下降。
2. 提升副产品纯度的主要难点在于反应时间与纯度之间的平衡，需在保证商业价值的同时控制反应时长以提升产线效率。
3. 宁夏基地产品平均粒径略粗，但含一定比例细粉；公司将按粒径分类，并结合附加值与市场需求合理定价。
4. 传统行业客户转向宁夏基地产品的关键在于其成本优势满足价格敏感需求，且粒径、纯度、球形度等性能在传统市场仍具竞争力。
5. 宁夏基地分三期建设，一期3,000吨示范线为自筹资金建设，财务成本可控；设备折旧将依会计准则合理分摊，后续建设视示范线成效逐步推进。
6. 子公司已取得保密资格认定（2023年）和国军标认证（2025年），正在推进承制资格认证。
7. 羰基铁粉可通过特殊包覆工艺制成软磁粉末，用于一体成型电感制备；公司作为上游原材料供应商，可直销或提供软磁粉末解决方案，产品应用于I算力设备供电模组。
8. 公司羰基铁粉的技术壁垒包括高安全监管要求下的稳定运营能力、复杂的羰化法工艺（细粉率高、转化率高、毛利率优）、持续自主创新与严密知识产权布局；新进入者面临安全合规、技术工艺、资本投入、市场验证周期及知识产权等多重门槛。

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