每周股票复盘：雅运股份（603790）回应毛利率提升策略及间接持股宇树科技

截至2025年9月26日收盘，雅运股份（603790）报收于23.99元，较上周的24.0元下跌0.04%。本周，雅运股份9月26日盘中最高价报25.08元。9月23日盘中最低价报22.88元。雅运股份当前最新总市值45.91亿元，在化学制品板块市值排名91/169，在两市A股市值排名3472/5157。

本周关注点

• 来自机构调研要点：公司通过差异化策略和备货管理应对原料波动，提升毛利率。
• 来自机构调研要点：雅运股份通过浙江容腾间接持有宇树科技0.0110%股权，属财务性投资。

机构调研要点

问：公司2025年中报营收4亿元，毛利率约2（营业总收入/总成本=14），在特种化工行业中处于中等水平。作为国内纺织染料及助剂龙头，如何通过产品结构升级（如高端分散染料、功能性整理助剂）升毛利率至行业领先水平（20以上）？ 染料产品（36）和纺织助剂（97）为核心收入来源，下游印染行业受环保政策及棉花价格波动影响较大。公司是否已建立原材料成本对冲机制？

答：感谢投资者提问！（1）公司主营纺织化学产品，坚持差异化的经营策略，突出细分领域优势产品及应用技术服务优势，产品在业内保持着较强的竞争力。（2）公司科学使用备货策略，通过合理的存货储备来缓解原料波动带来的成本冲击。谢谢！

问：贵公司跟宇树股份有关系吗？

答：感谢投资者提问！2025年3月公司受让浙江容腾创业投资合伙企业0.8333%财产份额，相关投资属于公司以自有资金进行的财务性投资。根据企查查公开资料，浙江容腾持有杭州宇树科技股份有限公司1.3217％股权，公司通过浙江容腾间接持有宇树科技0.0110％股权，占比极小，且基金的投资运作受诸多因素的影响收益存在不确定性，敬请投资者理性投资，注意投资风险。谢谢！

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