每周股票复盘：明新旭腾（605068）上半年营收增29.26%

截至2025年9月26日收盘，明新旭腾（605068）报收于30.08元，较上周的34.87元下跌13.74%。本周，明新旭腾9月22日盘中最高价报34.8元。9月26日盘中最低价报29.68元。明新旭腾当前最新总市值48.77亿元，在汽车零部件板块市值排名154/232，在两市A股市值排名3319/5157。

本周关注点

• 来自业绩披露要点：2025年上半年公司实现营业收入60,283.49万元，同比上升29.26%。
• 来自机构调研要点：公司布局人形机器人赛道，成立两家子公司推进仿生电子皮肤和轻量化材料研发。
• 来自机构调研要点：机器人新业务尚处早期阶段，目前对公司业绩暂不形成影响。
• 来自机构调研要点：墨西哥基地已达到可使用状态，预计明年一季度实现稳定生产。

业绩披露要点

2025年上半年度公司实现营业收入60,283.49万元，比上年同期上升29.26%；归属于上市公司股东的净利润-2,939.09万元，比上年同期下降393.49%；扣除非经常性损益后的净利润为-4,097.10万元。主要亏损原因系产品毛利率下降、前期固定资产折旧增加，新产品规模效应尚未显现。公司正积极推进多项措施改善经营业绩。

机构调研要点

公司通过深耕汽车内饰材料行业，在技术研发、客户资源、精益制造、质量管理等方面具备竞争优势，已构建涵盖真皮、绒面超纤革、超纤革、PU和PVC的一站式内饰材料解决方案。

公司基于汽车功能材料技术积累，战略布局人形机器人赛道。2025年6月设立全资子公司明新智源（浙江）新材料科技有限公司，专注仿生电子皮肤研发，重点攻关柔性传感器与智能表皮材料。2025年9月与江苏新孚达复合材料有限公司合资成立明新智达（浙江）科技有限公司，聚焦轻量化材料解决方案，采用轻资产模式推进新材料在机器人领域的应用验证。

公司强调对机器人新业务采取审慎态度，优先采用合资、合作研发及资源复用模式控制资本开支，根据市场需求阶段性推进投资。

墨西哥基地已达到可使用状态，正开展客户需求对接与产品认证工作，预计下半年逐步量产，2025年一季度实现稳定生产和供货。

公司牛皮采购主要来自美国、澳大利亚、巴西及国内优质屠宰厂，当前原材料价格较为稳定。

公司前期研发投入主要用于完善全品类产品矩阵，目前已进入成果转化阶段，研发投入回归常态。未来重点投向机器人等第二增长曲线，平衡短期业绩与长期发展。

仿生电子皮肤及轻量化材料业务尚处技术研发、样品试制和市场开拓早期阶段，量产节奏、订单获取和技术方案存在不确定性，暂未对公司业绩产生影响。

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