股市必读：德生科技（002908）9月19日披露最新机构调研信息

截至2025年9月19日收盘，德生科技(002908)报收于10.57元，下跌1.12%，换手率2.18%，成交量7.0万手，成交额7439.19万元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：9月19日主力资金净流出667.49万元，散户资金净流入618.4万元。
• 来自机构调研要点：公司近三年平均社保卡发卡量约3,300万张/年，依托170个城市服务网络加速政策落地。
• 来自机构调研要点：公司认为“数据要素+社保场景”具备长期价值，正推进数据资产化运营以释放增长潜力。
• 来自机构调研要点：大股东近期减持主要为缓解因认购非公开发行股份产生的负债压力。

交易信息汇总

资金流向
9月19日主力资金净流出667.49万元；游资资金净流入49.09万元；散户资金净流入618.4万元。

机构调研要点

问：人社部出 2025 年新增发卡超 5 亿张，公司 30% 的市占率（行业前三）如何转化为业绩增量？对比恒宝股份等同行，170 个城市的服务网络在政策落地速度上有何优势？
答：公司夯实“社保卡服务商”基础定位，突破下沉市场，构建覆盖人社领域从 G端到 C端的运营服务体系，凭借市场份额和完善的运营服务推动市场机会向业绩转化。主要优势包括：①场景优势——深度介入政务经办、就业、医疗服务等民生服务场景，以服务带动发卡份额提升；②卡位优势——提供从发卡到运营的全套综合服务，发挥社保卡服务商的身份价值与卡位优势，持续叠加多元化运营服务，依托170个城市服务网络实现政策快速响应与落地实施。

问：公司当前市销率 39 倍显著低于 IT 服务行业平均水平，而 170 个城市的政务数据资源（获 ISO 55013 认证）尚未被充分定价。市场是否低估了“数据要素 + 社保场景”的长期价值？
答：公司深耕数据要素服务领域，正通过运营数据专区进行卡位布局，深化与数商及地方政府合作，链接各行业专业数据资源，联合推进数据资产化运营，突破传统人社业务天花板。未来将持续强化协同合作，挖掘多场景数据价值，构建以“人”为核心的数据运营服务生态，进一步释放增长潜力，提升长期价值。

问：德生科技社保卡年发行量多少？
答：公司社保卡近三年平均发卡数量约 3,300 万张/年。

问：大股东为何连续减持自己的股份？
答：2022年公司大股东因全额认购非公开发行股份（超过2亿）进行了部分股票质押，带来负债压力，近期减持旨在缓解负债压力，以便更好状态全力经营公司。

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