黑芝麻智能（02533.HK）2025年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期黑芝麻智能（02533.HK）发布2025年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

2025年上半年,本公司持续深化与吉利、比亚迪、东风、一汽等多家头部客户的合作,在进行持续化交付及相关辅助驾驶平台工程化研发的同时,获取了更多客户新的国内及国外车型定点,海外定点车型及数量创本公司历史新高,为海外布局及销售提供了坚实基础。另外,本公司也在基于现有的辅助驾驶芯片及解决方案平台进行跨场景技术及业务迁移,在机器人、无人物流小车等领域取得了较大程度的进展,本公司商业化业务版图在以辅助驾驶为核心的基础上进一步丰富。
      2025年上半年,伴随着业务的快速拓展与量产交付规模的提升,公司在商业化进展和财务表现上也取得了显着成果,于报告期间实现了营业收入2.53亿,较2024年同期增加40.4%。

业务展望：

2025年下半年,本公司将继续围绕头部客户进行持续性交付辅助驾驶方案,并且积极拓展新的战略客户,在巩固国内辅助驾驶方案量产的同时,本公司已获得头部客户海外车型的定点,预计基于本公司芯片辅助驾驶方案量产的多款车型2025年下半年起海外销售,目前已陆续开始出货,本公司业务规模通过海外布局的拓展逐步扩大。同时,我们预期2025年下半年我们将会获得更多头部车企的新车型定点和量产。
      本公司在商用车、无人物流车等领域商业化方面将持续量产,围绕头部客户展开应用于特定场景下的方案开发,商业化落地场景更加丰富。本公司已基本与大部分头部商用车客户、方案商已在进行深度化合作开发及量产,覆盖轻卡、重卡、特定路线无人车等多场景应用,本公司亦在扩宽业务发展渠道,引入战略客户进行资源整合,进一步提升市场占有率。
      本公司将聚焦优化Transformer、BEV等算法在城市极端场景下的表现,同时通过大规模数据训练与强化学习持续提升端到端模型性能,实现城市复杂路况全链路通行,支持基于A2000系列芯片的辅助驾驶方案能够顺利量产交付。
      本公司已开始在泛机器人领域强化芯片及方案布局,通过本公司与头部机器人企业的深度合作,在人形机器人、机器狗、足式机器人、割草机等多领域场景下积极部署芯片及算法等产品方案,同时,通过参投等资本运作形式,布局机器人多场景拓展,适配本公司芯片的方案正在开发阶段,在国内和国外市场同时进行业务突破和拓展。
      本公司将积极推进对高性价比、低功耗AI芯片企业收购事项,使该公司的产品及解决方案与本公司现有中高算力芯片平台形成深度协同,结合多年积累的辅助驾驶算法优势,最终实现能够向市场提供更广泛机器人及端侧应用,提供全场景AI推理芯片产品及解决方案,助力本公司在端侧AI芯片领域成为领导者。本公司与拟收购目标共同打造的车端、机器人以及新消费端AI芯片方案将实现全方位AI场景应用覆盖,为本公司未来商业化规模的扩大提供坚实基础。

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