每周股票复盘：中国中车（601766）中车上半年现金流转负，海外订单增长

截至2025年9月12日收盘，中国中车（601766）报收于7.73元，较上周的7.49元上涨3.2%。本周，中国中车9月12日盘中最高价报7.77元。9月8日盘中最低价报7.44元。中国中车当前最新总市值2221.29亿元，在轨交设备板块市值排名1/31，在两市A股市值排名59/5153。

本周关注点

• 机构调研要点：2025年上半年公司经营活动现金流量净额为净流出89.98亿元
• 机构调研要点：2025年上半年公司研发总投入约69.40亿元，占营收5.79%
• 机构调研要点：2025年上半年铁路装备业务收入同比增42.21%，主因交付增加
• 机构调研要点：公司拟每10股派1.10元（含税）中期现金红利
• 公司公告汇总：中车香港拟按持股比例为TIC TRENS提供约3.39亿元担保

机构调研要点

尊敬的投资者，感谢您对公司的关注。公司董事会已审议通过中期利润分配预案，拟按每10股派发人民币1.10元（含税）计派发现金红利，具体以后续股东会审议通过的分配方案为准。展望全年，公司将充分考虑盈利规模、现金流量状况、发展阶段及当期资金需求，保持股息政策的连续性和稳定性，实施稳定向好的分红政策。谢谢！

尊敬的投资者，感谢您对公司的关注。2025年上半年，公司铁路装备业务、城轨与城市基础设施业务、新产业业务、现代服务业务收入及毛利率的具体数据详见公司2025年半年度业绩报告。谢谢！

尊敬的投资者，感谢您对公司的关注。2025年上半年，公司海外业务新签订单较去年同期有所增长，主要区域是拉丁美洲、亚洲和欧洲，其次是非洲、大洋洲。谢谢！

尊敬的投资者，感谢您对公司的关注。风电行业今年整体的景气度较高，公司的风电整机和零部件业务也较去年同期有所增长，为公司上半年业绩增长作出贡献。公司持续开展提质增效工作，努力在风电整机和零部件业务领域提升盈利能力。谢谢！

尊敬的投资者，感谢您对公司的关注。2025年上半年公司经营活动产生的现金流量净额为净流出89.98亿元。谢谢！

尊敬的投资者，感谢您对公司的关注。从今年国铁集团发布的动车组新造招标信息来看，数量上超过去年，上半年交付情况较好，下半年交付进度目前尚不确切；截至目前，今年的动车组高级修招标相比去年有一定减少。谢谢！

尊敬的投资者，感谢您对公司的关注。2025年上半年，公司持续推进“平台公司+优势企业”DLS业务拓展模式，新签的迪拜地铁蓝线项目实现了海湾阿拉伯国家合作委员会地区高端市场的重大突破；高标准推进“一带一路”重大合作项目，雅万高铁、中老铁路运维服务赢得赞誉，取得良好的社会经济效益及积极的示范效果；匈塞高铁项目试验及生产按计划顺利推进，获得塞方积极评价。谢谢！

尊敬的投资者，感谢您对公司的关注。公司完成了超级铜中试验证产线的建设，在持续开展相关的核心技术及产品研究的过程中。公司秉持“市场的同心多元”与“技术的同心多元”原则来拓展新产业业务，基于行业发展趋势以及公司自身优势作为支点，在清洁能源装备赛道（包括氢能、风电领域）持续发力。同时公司将采取积极措施、用好各种政策，进行改革赋能，进一步提高新产业的市场竞争力。谢谢！

尊敬的投资者，感谢您对公司的关注。2025年上半年公司研发总投入金额约为69.40亿元，占据报告期内营业收入的5.79%。公司加快推动科技创新与产业创新深度融合，持续开展技术研究、产品开发，加强基础、前沿共性技术研究，全力开展关键核心技术攻关和科技创新成果转化应用。谢谢！

尊敬的投资者，感谢您对公司的关注。今年机车板块市场需求有所恢复，国铁集团2025年至今已采购机车450余台，较2024年同期增幅明显。一方面是受益于铁路货运量的增长，另一方面也有老旧内燃机车更新替换的需求推动。谢谢！

尊敬的投资者，感谢您对公司的关注。储能业务是公司重点布局的新产业业务之一，2024年公司的大型储能业务规模在国内细分领域名列前茅，公司将持续保持在储能业务的相关研发投入。谢谢。

尊敬的投资者，感谢您对公司的关注。中国中车坚持科技自立自强，大力实施创新驱动发展战略，深化科技体制改革，加快建设原创技术策源地，持续增强自主创新能力，加快培育发展新质生产力。2025年上半年，公司加快推进科技创新与产业创新深度融合，创新成果竞相涌现。CR450动车组样车、时速600公里高速磁浮、系列化新能源机车等22款实车在高铁大会惊艳亮相；“赤霄”光伏逆变器、聚氨酯复合材料光伏边框、构网型PCS等产品亮相国际光伏与储能大会，全面展示光伏、储能和综合能源解决方案。“氢春号”氢能源有轨电车正式运行；“启航号”漂浮式风机完成了风机构网模式下试运行。谢谢！

尊敬的投资者，感谢您对公司的关注。公司铁路装备业务的营业收入比上年同期增加42.21%，主要是受益于铁路客货运保持较好的增长，铁路装备需求旺盛，公司产品交付增加所致。谢谢！

尊敬的投资者，感谢您对公司的关注。根据国铁集团数据，今年上半年，全国铁路完成固定资产投资3,559亿元，同比增长5.5%，累计投产新线301公里；今年1至7月来看，全国铁路固定资产投资完成4,330亿元，同比增长5.6%。谢谢！

尊敬的投资者，感谢您对公司的关注。公司上半年经营业绩实现较好增长，为全年经营目标的实现打下了良好基础。展望全年，公司铁路装备业务预计保持增长态势，城轨业务较去年同期预计保持稳定，新产业从订单获取情况和行业发展态势来看有望实现收入增长，总体看公司经营业绩将有望保持向好态势。谢谢！

公司公告汇总

中国中车股份有限公司全资子公司中国中车（香港）有限公司拟按40%持股比例为参股公司TIC TRENS S.A.提供共计折合人民币约3.39亿元的融资担保，期限不超过18个月。其中，人民币过桥融资担保1.81亿元，雷亚尔过桥融资担保1.2亿雷亚尔（约1.58亿元人民币）。本次担保无反担保，其他股东Comporte按60%持股比例同步提供担保。该事项已经公司第三届董事会第三十六次会议审议通过，无需提交股东大会批准。截至公告日，公司及其控股子公司对外担保总额为589.06亿元，占最近一期经审计净资产的34.90%，无逾期担保。被担保人TIC TRENS S.A.成立于2024年7月5日，尚未开展实质经营，未被列为失信被执行人。

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