白云山（00874.HK）2025年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期白云山（00874.HK）发布2025年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

2025年上半年,本集团紧扣生物医药健康的战略定位,依靠产业优势,全面挖掘自身资源和资产,积极推进生产经营等各项工作,促进业务的持续发展。
      本报告期内,本集团实现营业收入人民币41,834,546,114元,同比增长1.93%;利润总额为人民币3,090,416,329元,同比下降4.30%;归属于本公司股东的净利润为人民币2,516,140,987元,同比下降1.31%。本集团利润同比去年同期有所下降的主要原因是受需求不足、行业竞争加剧及行业政策等因素的持续影响,本集团部分业务经营业绩有所下降。
      本报告期内,本集团重点推进的工作包括:
      (一)聚焦主责主业,夯实医药制造产业链。
      一是加快推进中药材及原料药业务发展,做实产业链上游。持续推进中药材种植基地规范化、标准化建设,增强关键中药原料的生产和供应掌控能力;紧扣「稳重点,拓新品」发展主线,持续推动特色原料药发展,新产品开发成效显着,国际市场稳步扩展。本报告期内,本集团共有近80个规范化中药材种植基地,覆盖50多个品种;特色原料药国内外销售收入均实现同比较快增长。
      二是医药、健康齐发力,做强产业链中游。聚焦医药制造,加强产业政策研究,强化「科研、营销、品牌」三位一体模式,推动重点品种培育以及潜力品种挖掘工作,持续推进医药制造业务稳定发展。本报告期内,保济系列、消炎镇痛膏、甲基橙皮甘、昆仙胶囊、夏桑菊系列、坎地沙坦酯片、消渴丸等产品的销售收入实现同比较快增长。
      深掘大健康产品增量,开展精准营销:强化王老吉凉茶传统渠道终端网点覆盖,稳固凉茶行业市场份额;推进四大头部餐饮平台深度合作,提升餐饮渠道渗透率;着力瓶装饮料促销推广,加速抢占即饮市场。同时,创新原味凉茶、刺柠吉系列、荔小吉系列新品营销,推出荔枝、黄桃口味果摇爽低浓度果肉果汁新品,挖掘品类潜力,培育第二增长曲线。
      三是依托服务创新、批零协同与智能升级,强化核心竞争力并驱动医药流通业务稳步增长。医疗批发业务通过定制化服务与供应链优化提升客户粘性与效率;零售业务把握「双通道」机遇,新增31家定点药店带动线下销售,线上借助品牌合作与新媒体营销实现突破。器械业务以「品牌品种+SPD项目」双轮驱动,在高值耗材及特许新药引进上取得规模化进展。物流体系通过精细化运营显着提升效率并降低物流费率。数字化转型取得关键进展,新ERP系统及S2B2C模块实现闭环管理与全流程监控,为构建数字化供应链生态奠定坚实基础。
      (二)瞄准海外市场,国际化合作步伐加大。本报告期内,本集团中成药产品持续拓展海
      外市场,小柴胡颗粒成功获得澳门中成药注册证书,滋肾育胎丸、安宫牛黄丸等产品加快推进海外地区注册工作。健康产品海外扩展步伐持续加速,推出「WALOVI+王老吉」双标识国际罐,于沙特阿拉伯、马来西亚等多个国家完成注册,并与沙特艾杜克国际控股有限公司、上海宝钢包装股份有限公司、百达国际贸易有限公司、韩国农心集团、日本双叶产业株式会社等公司达成战略合作,进一步拓展了海外市场。医药流通国际化业务稳步拓展,成功协助众生药业抗新冠病毒药物来瑞特韦片(乐睿灵)实现首单澳门出口,持续拓展港澳注册业务。
      (三)强化创新布局,科研成果持续涌现。积极构建成果转化、产业政策沟通交流机制,
      与大院大所、高校院校以及院士专家团队开展常态化交流;瞄准中药新药机遇,积极布局医疗机构制剂新药转化,推进广州市医疗机构制剂中心项目建设,并完成设立广州采制药业有限公司;持续完善科创体制机制,形成全面、系统的「科技创新考核」管理体系,进一步激发内部创新活力。本报告期内,本集团共获得药品注册相关批件15项;获得省科技进步奖2项,国家级协会学会奖5项,日内瓦发明展金奖1项;新增国家级平台1个,省级平台1个,省级资质1家,其中采芝林药业牵头的「广东创新中药制剂转化中试平台」成功入选工信部首批中试平台。
      (四)加快推进资本运作,持续强化投资者关系管理与市值管理工作。一是积极构建起覆
      盖创投企业全生命周期的基金体系,并投资布局疫苗、合成生物等生物医药前沿领域,基金投资初具规模。二是分类推动各业务投资并购工作,成功收购采善堂,本集团旗下老字号数量增至13个。三是大力推进白云山汉方混改工作,完成对白云山生物增资人民币3亿元,广州医药股票成功在新三板挂牌交易。四是实施完成2024年度利润分配,全年现金红利金额(含中期分红)达人民币13.01亿元,占2024年归属于股东的净利润比例为45.87%,较往年显着提升。制定了《市值管理制度》,并通过路演、现场调研、策略会、业绩说明会、股东会等方式共计开展活动50余场,累计接待超150人次,持续加强投资者交流;同时进一步强化ESG体系建设,MSCI、万得(WIND)的ESG评级均为A级。
      (五)加快推动数字化转型,实施数智赋能。一是加大力度推进本集团数字化转型顶层规
      划,为本集团数字化转型奠定基础;二是与国内龙头企业强强联合,在数字化转型顶层设计以及数字化应用、人才培养等方面展开合作,以赋能新质生产力;三是推动技术赋能,促进生产技术创新升级,其中,药物警戒系统开展二期建设,中一药业全面启动国家工信部「中药绿色智能制造技术项目」。
      (六)强化公司治理,持续提升管理效能。完成本部机构改革,进一步优化明晰各部门的
      职能与权责边界;不断强化人才队伍建设,调整优化考核指标,不断激发人才队伍能动性;积极优化采购平台管理模式,推进降本增效;完善多个内部管理制度,持续完善公司治理体系建设,推动公司治理进一步规范。

业务展望：

2025年下半年,本集团将继续围绕核心产业链,重点推进以下工作:
      1、坚持内生增长与外延拓展「双管齐下」,促主营业务发展。
      一是强化内生式增长,持续加强品种、品质、品牌建设,深入推进产业布局,加快园区项目建设,进一步推动各业务板块的持续发展。
      二是推动外延式拓展、强化价值实现,持续构建全生命周期的投资基金体系,围绕现有业务产业链开展资本运作,加速推进创投项目、推进各业务领域的投资并购工作;同时进一步加强市值管理,传递公司价值。
      2、坚持湾区布局和海外拓展「双向发力」,持续拓展海外影响力,加速推进国际化布局。深化港澳产业布局,充分利用大湾区优势推动医药制造产品海外注册上市,搭建中医药国际化交流平台,提升国际影响力。聚焦重点,开拓东南亚、中东、北美、欧洲等市场,进一步推动本地化品牌建设、产品注册、销路拓展,促进实现国际化发展跨越式升级。
      3、坚定推进科研创新,着力强化机制创新、平台搭建、项目建设、管线布局,持续推进科研资源集聚、强化细分领域布局,推动本集团从传统企业向科技创新型企业转型升级。
      4、加强数字化转型建设,持续推进数字治理的整体顶层规划,建立健全数字管理体制机制,促进生产技术创新与智能制造升级,推动本集团数字化赋能新质生产力见效落地。
      5、加大公司治理力度,持续强化整体性、系统性战略规划,加强引才育才及考核激励体系优化工作,推动战略性重组和专业化整合,增强质量管理和风险防控,加大降本控费力度,进一步推进提质增效,推动管理效能持续提升。

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