股市必读：慧翰股份（301600）9月5日披露最新机构调研信息

截至2025年9月5日收盘，慧翰股份(301600)报收于120.95元，上涨5.55%，换手率7.27%，成交量1.9万手，成交额2.24亿元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：9月5日主力资金净流入721.55万元，散户资金同步净流入，显示市场情绪偏积极。
• 来自机构调研要点：公司2025年上半年净利润同比增长26.33%，研发投入增长22%，经营性现金流大幅增长126%，盈利质量显著提升。
• 来自机构调研要点：公司已获欧盟NG-eCall和德国VD.3认证，国际化战略取得关键进展，为全球车企合作奠定基础。
• 来自机构调研要点：数字化能源管理解决方案实现“端、云”一体化，切入电池全生命周期管理，拓展换电生态与能源交易场景。

交易信息汇总

资金流向
9月5日主力资金净流入721.55万元；游资资金净流出956.14万元；散户资金净流入234.59万元。

机构调研要点

问：请简单介绍一下公司半年度经营情况
答：公司 2025 年半年度实现净利润 9382.5 万元，同比增长26.33%，扣除非经常性损益的净利润 9063.94 万元，同比增长 26.62%，研发投入同比增长 22%，经营活动产生的现金流量净额实现 126%的大幅增长，盈利质量与运营效率同步显著提升。
总体来说，公司 2025 年半年度实现了高质量增长，为公司的下一个成长周期蓄力。

问：请 2025 年半年度公司 TBOX 和 eCall 产品的占比分别是多少？
答：eCall 和 TBOX 都是公司车联网智能终端，没有细分。公司的车联网智能终端包括 TBOX、eCall、数字化能源管理解决方案等，未来可能有更多其他产品形态。
公司的车联网智能终端采用的是平台化、模块化的研发方式，将客户定制化需求与模块化功能相结合，打破了只针对一个级别车型的限制，通过不同的模块组合，可覆盖多级别、多类型的车型，有助于提高研发效率、降低研发成本，同时提升车联网智能终端的通用性。

问：请公司半年报到了数字化能源管理解决方案，能够介绍一下公司相关的业务吗？市场前景如何？
答：公司的数字化能源管理解决方案在前几年就开始布局，今年上半年开始进入一个新阶段。该方案通过“端、云”一体化技术，在端侧为每块电池赋能信息化能力，结合定制化高性能云数据中心平台，实现电池全生命周期的可追溯、可调控、可优化。这种数字化能力，能有效支撑车电分离后的管理、电池租赁共享、充储换电站数字化运营、V2G 双向能源互动及能源数字交易等换电生态场景，为合作伙伴与公司切入能源交易等高附加值领域奠定基础。公司的解决方案已深度切入汽车动力电池、换电系统、电网储能系统等核心场景，并持续向电动船舶等新兴领域延伸。该方案正推动公司在能源领域加速形成竞争力，为中长期的业绩增长注入全新动能。

问：请公司半年度海外业务有什么发展吗？
答：2025 年上半年，公司通过欧盟 NG-eCall 认证，成为全球首批通过该认证的企业；公司还通过德国 VD.3 认证，代表公司在质量管理体系、技术合规性及运营流程标准化等方面达到全球汽车工业体系的标准，国际化战略迈出了重要的一步，为后续与全球汽车厂商深化合作，实现从“上车出海”到“出海上车”奠定了坚实基础。

问：目前来看国标 AECS 标准发布后市场反应如何？公司在 eCall 方面有什么优势吗？
答：目前国标 ECS 已经发布，但实施、认证等还需要一些时间。但 2027 年 7月 1日强制实施是确定的。公司在 eCall 领域拥有一定的先发优势和地位。公司2019 年 3 月通过欧盟 e-Call 标准认证，系国内首家。公司不断更新迭代产品及技术，2025 年 1 月获欧盟 NG-eCall 认证，成为全球首批通过认证的企业。公司还参与中国紧急呼叫体系建设，参与起草的 GB45672-2025 车载事故紧急呼叫系统的强制标准已于 2025 年 4月发布。近期，中国汽车技术研究中心对公司产品进行前瞻性测试，并获得通过。
公司多年来一直是自主品牌出海 e-Call 主力供应商，拥有多个国家和地区的认证。公司在技术积累与创新、规模化应用有先发优势，公司将利用公司海外丰富的 e-Call 认证经验和规模化应用，助力 ECS 在国内落地，为车企标配 e-Call提供可靠并富有竞争力的产品。公司跟大部分的头部车企都有合作。

问：请公司的产能是如何安排的？如何应对未来可能增加的产能需求？
答：公司有自己的柔性生产线，组建了高度柔性化的智能制造体系，可以完全满足车规级产品的生产需要。自有产线主要负责产品的研发设计、核心产品零部件的生产以及验证和优化生产工艺流程，确保研发技术在实际生产中可行，它兼具试验和规模生产的功能，帮助发现和解决设计和工艺中的问题；产品中的关键核心零部件都是由公司自有产线生产。
为实现产能的灵活安排，公司也有外协厂合作，主要是非核心零部件进行委外加工，公司要对其进行验厂，确保其满足生产环境、设备、质量管理体系、产品质量等多个方面的要求。外协厂主要是根据公司要求的产线规划、工艺流程、质量标准进行排产，公司也会对其进行物料、质量等方面的监督管理。未来公司也会视市场情况来扩大工厂的产能。

董秘最新回复

投资者： 华为是公司客户吗？
董秘： 以公司公开披露信息为准。

投资者： 今天国家乘联分会公布全国8月汽车销售数据增长，对公司有什么影响？
董秘： 正向影响。

投资者： 你公司的工作效率怎么样？
董秘： 正常。

投资者： 理想是公司客户吗？
董秘： 以公司公开披露信息为准。

投资者： 3季度业绩如何？
董秘： 以公司公开披露信息为准。

投资者： 公司最近有什么利空消息吗？
董秘： 以公司公开披露信息为准。

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