每周股票复盘：阳光诺和（688621）权益分成收入增119.73%

截至2025年9月5日收盘，阳光诺和（688621）报收于77.11元，较上周的73.54元上涨4.85%。本周，阳光诺和9月4日盘中最高价报79.89元。9月5日盘中最低价报72.7元。阳光诺和当前最新总市值86.36亿元，在医疗服务板块市值排名23/50，在两市A股市值排名2098/5152。

本周关注点

• 来自机构调研要点：权益分成实现营业收入733.71万元，同比增长119.73%。
• 来自机构调研要点：STC007注射液针对术后疼痛的III期临床试验正按计划推进。
• 来自机构调研要点：STC008注射液Ia期试验已完成全部74例健康受试者入组。
• 来自机构调研要点：STC007和STC008的核心化合物专利已在中国、美国、欧洲等多地布局。
• 来自机构调研要点：2025上半年临床试验和生物分析服务收入达2.79亿元，同比增长29%。
• 来自公司公告汇总：调整2025年度日常关联交易预计额度至14,600万元。
• 来自公司公告汇总：与东方妍美签订合作框架协议，三年服务采购金额上限合计5000万元。

机构调研要点

公司权益分成项目截至2025年上半年共取得6项生产批件，实现营业收入733.71万元，同比增长119.73%。公司未来每年将有新增权益品种获批上市，自研项目带权益品种数量持续滚动增加，延长项目盈利周期。

STC007注射液针对腹部手术后中、重度疼痛的II期临床试验已达成预期目标，III期临床试验正按计划推进；针对慢性肾脏病相关瘙痒的II期临床试验入组顺利。STC008注射液I期临床试验中Ia期已完成74例健康受试者入组，适应症为肿瘤恶液质。ZM001注射液已获临床试验批准，处于I期临床阶段，用于治疗中重度系统性红斑狼疮。公司在多肽、小核酸、细胞治疗、核药等领域布局20+条管线，多个产品处于临床前阶段。

STC007注射液核心化合物专利已在中国、美国、欧洲授权，具有全球镇痛新方向潜力。STC008注射液核心专利已获中国、日本授权，美国、欧洲、韩国已申请，适应症为肿瘤恶液质，国内尚无获批药物。公司在多肽、小核酸、细胞治疗等临床前管线为海外布局重点方向。

2025年上半年临床试验和生物分析服务收入达2.79亿元，同比增长29%，占营业收入比例近50%。公司聚焦内分泌、减重、呼吸、肿瘤、心内科、镇痛等领域，客户以中大型药企为主，合作稳定，客户粘性强。

公司建立小核酸药物载药系统开发平台，专注siRNA、OC、PDC方向递送系统研究，现有10余条在研管线，适应症涵盖高血压、减脂增肌、阿尔兹海默症等，将陆续推进IND申报。

公司公告汇总

北京阳光诺和药物研究股份有限公司召开2025年第三次临时股东会，审议调整2025年度日常关联交易预计额度，调整后总金额为14,600万元，涉及江苏永安制药、北京百奥药业、天津安默赛斯生物。另一议案为与东方妍美（成都）生物签订合作框架协议，阳光诺和提供临床试验及研发检测服务，2025至2027年三年采购金额上限分别为1000万元、2000万元、2000万元。东方妍美为公司关联法人，公司实控人利虔任其董事，阳光诺和持股11.48%。两项交易均以市场价定价，不影响公司独立性，不损害公司及股东利益。

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