固高科技（301510）2025年中报财务分析：营收利润双增，扣非净利显著提升但应收账款风险需关注

近期固高科技（301510）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

固高科技（301510）2025年中报显示，公司经营业绩整体向好。报告期内，营业总收入达2.45亿元，同比增长16.23%；归母净利润为3090.23万元，同比增长16.63%；扣非净利润为2793.73万元，同比大幅上升53.09%，显示出公司核心盈利能力显著增强。

单季度数据显示，第二季度实现营业总收入1.41亿元，同比增长12.47%；归母净利润为2310.81万元，同比增长6.13%；扣非净利润达2154.73万元，同比增长26.91%，表明公司在二季度继续保持稳健增长态势。

盈利能力分析

公司盈利能力有所提升。2025年中报毛利率为49.12%，较上年同期上升1.93个百分点；净利率为12.3%，同比提升0.87个百分点。每股收益为0.08元，同比增长14.29%；每股净资产为3.48元，同比增长5.33%，反映出股东权益稳步增长。

费用与现金流状况

期间费用方面，销售、管理、财务费用合计为4482.98万元，三费占营收比例为18.33%，同比上升3.42个百分点。财务费用同比上升87.22%，主要原因为本期存款利率下调及存款结构调整。

现金流表现改善明显。每股经营性现金流为0.01元，同比由负转正（上年同期为-0.03元），增幅达133.32%，主要得益于销售商品、提供劳务收到的现金增加。投资活动产生的现金流量净额同比增长142.08%，系到期入账定期存单本金及利息增加所致。筹资活动产生的现金流量净额同比下降108.78%，因上期收到第一大股东捐赠。现金及现金等价物净增加额同比增长192.78%，主要来自经营活动和投资活动的现金流入。

资产与负债情况

截至报告期末，货币资金为3亿元，较上年同期下降31.22%；应收账款为2.3亿元，同比增长11.98%；有息负债为2499.77万元，同比上升73.75%。

主营业务结构

从收入构成来看，运动控制核心部件类收入为1.72亿元，占主营收入的70.47%，毛利率达56.05%，是公司最主要的收入和利润来源，利润占比达80.42%。运动控制系统类收入为4467.92万元，占比18.27%，毛利率为35.10%。运动控制整机及其他产品合计占比约10.25%，贡献相对有限。

风险提示

尽管财务指标整体向好，但仍需关注潜在风险。财报体检工具指出，公司应收账款/利润比例已达457.02%，处于较高水平，可能对后续资金周转和坏账风险形成压力。此外，ROIC（投入资本回报率）去年为3.23%，历史中位数为6.79%，显示资本回报能力一般，投资效率有待提升。

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