中科电气（300035）2025年中报财务分析：营收与利润大幅增长，现金流与应收账款风险需关注

近期中科电气（300035）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

中科电气（300035）2025年中报显示，公司经营业绩实现显著增长。报告期内，营业总收入达36.13亿元，同比增长59.6%；归母净利润为2.72亿元，同比上升293.13%；扣非净利润为2.82亿元，同比增长219.04%。单季度数据显示，第二季度实现营业总收入20.15亿元，同比增长68.21%；归母净利润1.38亿元，同比增长202.93%；扣非净利润1.56亿元，同比增长180.23%，表明公司盈利能力在加速提升。

盈利能力分析

公司在盈利能力方面表现亮眼。毛利率为21.31%，同比增长14.58%；净利率达10.14%，同比提升86.65%。每股收益为0.4元，同比增长309.91%；每股净资产为6.97元，同比增长13.48%。三费合计占营收比例为5.93%，同比下降26.32%，显示公司在费用控制方面取得积极成效。

主营业务结构

从主营构成来看，锂离子电池负极材料为公司核心业务，实现主营收入33.48亿元，占总收入的92.68%，贡献主营利润6.98亿元，占利润总额的90.61%，毛利率为20.83%。电磁设备业务收入1.66亿元，占比4.61%，毛利率高达60.61%。按行业划分，锂电材料业务收入34.44亿元，占比95.32%。地区分布上，华东区为最主要市场，收入达22.86亿元，占比63.28%。

资产与负债状况

截至报告期末，公司应收账款为30.91亿元，同比增长52.72%；有息负债为35.31亿元，同比增长19.92%。货币资金为3.16亿元，较上年同期的6.67亿元下降52.62%。有息资产负债率为27.59%，显示出一定的债务压力。

现金流与运营情况

公司每股经营性现金流为-0.86元，同比减少458.03%。经营活动产生的现金流量净额同比下降428.8%，主要原因为销售增长但回款以票据结算为主，同时为备货采购支出增加。筹资活动产生的现金流量净额同比增长102.26%，主要系银行贷款增加所致。投资收益同比增长432.98%，源于权益法核算的长期股权投资收益增加。

风险提示

财务分析工具提示需关注多项风险：应收账款/利润比率达1019.98%，显示回款质量承压；货币资金/流动负债仅为12.45%；近3年经营性现金流均值/流动负债为-17.15%，且近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，反映公司持续面临现金流压力。此外，资产减值损失同比变动-129.33%，主要因存货跌价准备计提增加，需关注存货管理风险。

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