祖名股份（003030）2025年中报财务分析：营收增长但盈利承压，现金流改善与债务风险并存

近期祖名股份（003030）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

祖名股份（003030）2025年中报显示，公司实现营业总收入9.21亿元，同比增长21.62%；归母净利润为-909.4万元，同比下降20.15%；扣非净利润为-1024.66万元，同比下降14.61%。尽管收入保持较快增长，但净利润仍处于亏损状态，且同比亏损幅度扩大。

单季度数据显示，2025年第二季度营业总收入达4.76亿元，同比增长26.6%；归母净利润为-318.01万元，同比上升81.59%；扣非净利润为-365.72万元，同比上升80.08%。第二季度亏损收窄，显示短期经营有所改善。

盈利能力分析

公司毛利率为24.14%，同比提升1.5个百分点；净利率为-1.85%，同比提升5.91个百分点。虽然净利率仍为负值，但降幅收窄，反映成本控制或产品结构优化初见成效。然而，盈利能力尚未实现转正，整体附加值水平偏低。

费用与资产状况

销售、管理、财务三项费用合计2.24亿元，占营收比重为24.37%，同比上升2.01个百分点。管理费用同比增长38.23%，主要受职工薪酬及办公费用增加影响。研发投入同比增长32.38%，系新增研发项目投入较多所致。

截至报告期末，公司货币资金为1.96亿元，较上年增长47.26%；应收账款为1.81亿元，同比增长35.05%；有息负债为9.47亿元，同比增长24.89%。有息资产负债率已达39.89%，债务压力较高。

每股净资产为7.83元，同比下降3.79%；每股收益为-0.07元，同比下降16.67%。

现金流表现

每股经营性现金流为0.44元，同比增长42.74%，主要得益于销售商品、提供劳务收到的现金增加。经营活动产生的现金流量净额同比增长42.74%，显示主营业务回款能力增强。

投资活动产生的现金流量净额变动幅度为92.2%，因本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金减少。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-74.11%，主要系本期偿还债务支付的现金增加。

主营构成与区域分布

从业务结构看，生鲜豆制品为主力产品，实现主营收入6.38亿元，占总收入69.30%，毛利率为23.90%；植物蛋白饮品收入1.16亿元，占比12.65%，毛利率20.60%；休闲豆制品收入4650.86万元，占比5.05%，毛利率11.87%；其他类产品收入1.2亿元，占比13.00%，毛利率33.60%。

从地区分布看，境内地区收入9.17亿元，占比99.58%；境外地区收入382.07万元，占比0.41%，毛利率27.61%。

风险提示

财报分析工具提示需关注以下风险：

• 现金流状况：货币资金/流动负债仅为23.84%，近3年经营性现金流均值/流动负债为19.34%，短期偿债能力偏弱。
• 债务状况：有息资产负债率为39.89%，处于较高水平。
• 应收账款状况：应收账款同比增长35.05%，且归母净利润为负，存在回款与盈利双重压力。

综上，祖名股份在2025年上半年实现营收稳步增长，经营性现金流改善，但净利润持续亏损，费用上升、债务压力大、应收账款增长较快等问题仍需警惕。

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