浙农股份（002758）2025年中报财务分析：盈利指标显著提升，现金流改善明显但应收账款风险需关注

近期浙农股份（002758）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

主要财务表现

浙农股份（002758）2025年中报显示，公司营业总收入为223.03亿元，同比增长4.44%；归母净利润达1.3亿元，同比增长23.16%；扣非净利润为1.01亿元，同比增长17.04%。单季度数据显示，第二季度实现营业总收入121.12亿元，同比增长5.47%；归母净利润为7120.67万元，同比增长47.76%；扣非净利润为5562.62万元，同比增长51.1%。

盈利能力方面，公司毛利率为5.12%，同比增幅达11.12%；净利率为1.33%，同比增幅高达60.91%。每股收益为0.26元，同比增长30.0%；每股净资产为9.02元，同比增长4.6%；每股经营性现金流为1.93元，同比大幅增长397.8%。

成本与费用结构

报告期内，销售费用、管理费用和财务费用合计为7.21亿元，三费占营收比为3.23%，较上年同期上升0.31个百分点。财务费用变动幅度为82.12%，主要原因为利息收入减少。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为36.56亿元，同比下降18.83%；应收账款为11.69亿元，同比增长6.98%；有息负债为26.1亿元，同比下降9.43%。

经营与投资活动现金流

经营活动产生的现金流量净额同比增长397.72%，主要得益于农资商品价格整体震荡上行，公司抓住市场有利行情，销售回笼资金较多。投资活动产生的现金流量净额同比下降97.91%，原因是本期购买银行理财增加。现金及现金等价物净增加额同比增长90.18%，受经营活动、投资活动和筹资活动现金流量净额变动共同影响。

主营业务构成

从业务板块看，农业综合服务收入为156.89亿元，占总收入的70.34%，毛利率为4.05%；汽车商贸服务收入为58.68亿元，占比26.31%，毛利率为6.40%；医药生产销售收入为7.46亿元，占比3.35%，毛利率为17.59%。

从产品类别看，化肥销售收入为126.44亿元，占比56.69%，贡献利润5.29亿元；汽车后市场服务收入为15.19亿元，毛利率高达52.00%，利润占比达69.18%；整车销售收入为43.49亿元，但亏损4.15亿元。

从区域分布看，浙江省内收入为124.33亿元，占比55.75%，毛利率为6.29%；浙江省外收入为98.7亿元，占比44.25%，毛利率为3.64%。

风险提示

尽管公司盈利能力与现金流表现改善明显，但需关注潜在风险。财报体检工具提示，公司货币资金/流动负债为51.34%，近3年经营性现金流均值/流动负债为8.86%，短期偿债能力存在一定压力。此外，应收账款/利润已达307.43%，应收账款回收风险较高，需持续关注其资产质量与回款情况。

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