奥赛康（002755）2025年中报财务分析：营收稳健增长，净利润大幅上升，费用管控成效显著

近期奥赛康（002755）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

奥赛康（002755）2025年中报显示，公司经营业绩实现稳步提升。报告期内，营业总收入达10.07亿元，同比增长9.2%；归母净利润为1.6亿元，同比大幅上升111.64%；扣非净利润为1.41亿元，同比增幅达155.68%，显示出公司盈利能力显著增强。

单季度数据显示，2025年第二季度实现营业总收入4.99亿元，同比增长5.23%；第二季度归母净利润为1.05亿元，同比增长138.95%；扣非净利润为9697.29万元，同比上升206.89%，表明公司盈利加速释放。

盈利能力与费用控制

公司毛利率保持高位，达81.69%，同比微降0.03个百分点；净利率为14.63%，同比提升109.17个百分点，反映出盈利能力显著改善。期间费用方面，销售、管理、财务三项费用合计为5.84亿元，占营收比重为57.95%，同比下降6.26个百分点，显示公司在费用管控方面取得积极成效。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为15.57亿元，较去年同期增长50.62%；有息负债为5008.71万元，同比下降32.09%，财务结构趋于稳健。应收账款为2.42亿元，同比增长12.95%。

每股经营性现金流为0.46元，同比增长42.53%；经营活动产生的现金流量净额同比增长42.53%，主要得益于收入增长及回款力度加强。投资活动现金流量净额增长32.72%，系理财本金收回所致；筹资活动现金流量净额下降53.49%，主要因本年分红影响。

主营业务结构

从收入构成看，抗肿瘤类产品实现收入3.86亿元，占主营收入的38.28%，毛利率为89.50%；抗感染类收入2.49亿元，占比24.74%，毛利率84.04%；慢性病类收入2.18亿元，占比21.65%，毛利率76.81%；消化类收入1.24亿元，占比12.33%，毛利率63.45%。区域销售方面，华东地区收入4.24亿元，占比42.13%，为最主要市场。

研发与战略发展

公司研发投入为2.02亿元，费用化投入9043万元，同比增长10.63%。2024年以来获10款新品上市许可，包括1类创新药利厄替尼片，目前有6款新品已递交上市申请，在研项目共42项。公司拥有有效专利184件，其中中国发明专利135件，高价值专利占比70%。

风险提示

财报分析工具提示需关注公司现金流状况，近3年经营性现金流均值/流动负债为10.29%；同时应收账款/利润达151.11%，需关注回款风险。此外，公司历史上ROIC中位数为15.34%，但2022年曾降至-8.72%，显示业绩存在一定波动性。

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