金禾实业（002597）2025年中报财务分析：营收下滑但盈利能力显著提升，费用管控成效明显

近期金禾实业（002597）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

概述

金禾实业（002597）2025年中报显示，公司实现营业总收入24.44亿元，同比下降3.73%；归母净利润为3.34亿元，同比上升35.29%；扣非净利润为3.38亿元，同比上升35.47%。尽管收入略有下滑，但盈利水平显著提升。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为11.42亿元，同比下降13.78%；归母净利润为9230.03万元，同比下降21.7%；扣非净利润为1.11亿元，同比下降13.87%。二季度收入与利润同比均有所回落，但整体上半年盈利表现强劲。

盈利能力分析

公司盈利能力持续增强。2025年中报毛利率为25.24%，同比增幅达22.65%；净利率为13.68%，同比增幅为40.52%。毛利率和净利率的双双提升表明公司在成本控制和产品结构优化方面取得积极成效。

每股收益为0.61元，同比增35.56%；每股净资产为13.22元，同比增3.39%，反映出股东权益稳步增长。

费用与现金流情况

期间费用（销售、管理、财务费用合计）为7785.45万元，占营收比重为3.19%，同比下降29.78%，显示公司在费用管控方面成效显著。

财务费用同比下降62.21%，主要原因为本期存款利息收入增加。所得税费用同比上升48.72%，系利润总额增加所致。

每股经营性现金流为0.24元，同比下降5.55%，与净利润存在一定背离，需关注现金流匹配情况。

资产与负债状况

货币资金为15.75亿元，较去年同期下降32.67%；有息负债为15.85亿元，同比下降6.72%，表明公司债务规模有所压降。

应收账款为6.79亿元，同比增长11.95%，已达到归母净利润的121.89%（应收账款/利润），提示需重点关注回款风险及资产质量。

主营业务结构

从业务构成看，食品制造主营收入为11.75亿元，占总收入48.10%，毛利率为45.20%；基础化工收入为10.55亿元，占比43.18%，毛利率仅为3.56%；其他业务收入2.11亿元，占比8.65%，毛利率为22.66%；贸易收入194.5万元，占比极低。

从地区分布看，内销收入20.43亿元，占比83.62%，毛利率为21.62%；外销收入4亿元，占比16.38%，毛利率高达43.74%，显示出海外市场更高的盈利贡献。

现金流量分析

投资活动产生的现金流量净额同比增长96.42%，主要系本期收回投资收到的现金增加。

筹资活动产生的现金流量净额同比下降120.08%，主要原因为银行贷款减少及利润分配增加。

综合评述

金禾实业2025年上半年在营业收入小幅下滑的背景下，实现了净利润的大幅增长，盈利能力显著增强，费用控制能力突出。然而，应收账款增长较快，经营性现金流略有下降，需持续关注资产质量和现金流稳定性。公司核心食品制造板块仍为利润主要来源，海外高毛利市场表现亮眼，未来增长潜力值得关注。

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